Corona noruega: la orientación sobre mantener la política en foco – Nomura

Josie Anderson, George Buckley y Andrzej Szczepaniak de Nomura esperan que Norges Bank mantenga su tasa de política monetaria en el 4.25% en la reunión de agosto, citando una inflación subyacente más suave y datos domésticos benignos. Consideran que la cuestión clave es la orientación futura sobre nuevas subidas este año, con sorpresas a la baja en el IPC-ATE reduciendo la probabilidad de un endurecimiento adicional, mientras que los recortes de tasas siguen fuera de la mesa.

Se espera que Norges Bank mantenga la pausa por más tiempo

"Esperamos que Norges Bank deje sin cambios su tasa de política monetaria en el 4.25% en su reunión de política monetaria de agosto. La inflación subyacente se desaceleró inesperadamente en junio hasta el 2.7% interanual, su primera lectura por debajo del 3% desde mayo de 2025, y también se mantuvo en ese nivel en los datos de hoy para julio (frente a nuestras expectativas y las del consenso de una ligera re-aceleración). Esta menor tasa de inflación es la razón clave por la que esperamos que Norges Bank deje sin cambios su tasa de política monetaria a pesar de haber señalado la posibilidad de una subida en su última reunión."

"Las actas de junio dijeron que "algunos miembros expresaron su preocupación de que la postura no sea suficientemente restrictiva para llevar la inflación a la baja y argumentaron a favor de subir ahora la tasa de política monetaria", lo que nos llevó a adelantar nuestra expectativa de la próxima subida de tasas a agosto desde septiembre. Sin embargo, los datos de inflación más suaves desde entonces ahora sugieren que una subida en agosto es poco probable."

"Una cuestión clave en la reunión de esta semana será si Norges Bank sigue señalando que es probable otra subida. En agosto no actualizará sus previsiones ni sus proyecciones de tasa de política monetaria. Sin embargo, podría señalar que los datos de inflación desde la proyección de junio han hecho que cambie la perspectiva de política monetaria, y que ahora una subida de tasas es menos probable de lo que se sugirió en la última reunión."

"En general, esperamos que Norges Bank deje sin cambios su tasa de política monetaria en la reunión de agosto, ya que las preocupaciones sobre una inflación persistente probablemente se hayan atenuado. En nuestra opinión, la segunda sorpresa consecutiva a la baja en la inflación del IPC-ATE de hoy también ha reducido la probabilidad de una subida en septiembre. Por lo tanto, creemos que la orientación de Norges Bank podría señalar una menor probabilidad de una segunda subida de tasas este año de la que se sugirió en junio, aunque la incertidumbre sigue siendo muy alta."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)