China: Riesgos para el consumo bajo un desempleo estable – Standard Chartered

Los economistas de Standard Chartered Hunter Chan y Shuang Ding destacan que la tasa de desempleo urbana encuestada de China se ha mantenido en un rango de 5.0-5.4% durante los últimos tres años, aunque la infrautilización laboral más amplia ha aumentado. Estiman una tasa de infrautilización del 7.1% en 2024 y sostienen que los empleos inestables, los ingresos y la limitada protección social están pesando sobre el crecimiento del consumo de los hogares.

Subempleo y presiones sobre el consumo

"La tasa de desempleo urbana encuestada de China se ha mantenido en un estrecho rango de 5.0-5.4% durante los últimos tres años, a pesar de un menor impulso del crecimiento, una prolongada caída del sector inmobiliario y una elevada incertidumbre externa."

"Mientras tanto, la persistente debilidad de la confianza del consumidor, el flojo crecimiento del consumo y el elevado desempleo juvenil sugieren que la cifra principal puede no haber captado plenamente los desafíos del mercado laboral, en particular el aumento de los trabajadores desanimados y del subempleo."

"La tasa más amplia de infrautilización laboral, que incluye a los desempleados y a quienes han dejado de buscar trabajo porque creen que no hay empleos disponibles (similar al U-4 en EE.UU.), alcanzó hasta un 7.1% en 2024, según nuestra estimación."

"Mientras tanto, aunque los trabajadores flexibles (como repartidores, conductores de transporte por aplicación y trabajadores de la economía gig, estimados en 280mn en 2025) se contabilizan como empleados, a menudo afrontan una menor estabilidad de ingresos, una protección laboral más débil y una cobertura incompleta de la seguridad social en comparación con el empleo tradicional, lo que probablemente frene el apetito por el consumo."

"Creemos que una mejor protección laboral y una mayor cobertura de la seguridad social para los trabajadores flexibles pueden ayudar a reducir el ahorro precautorio, mientras que la formación profesional y el apoyo a la recualificación pueden ayudar a mitigar el impacto de la transformación económica y el avance de la IA."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)