CEE FX: alivio en las tasas y reunión del CNB – ING

El estratega de ING Frantisek Taborsky dice que los mercados de Europa Central y del Este abrieron positivamente, con los mercados de tasas descontando menos subidas mientras el FX se mantuvo al margen. La fijación de precios implica alrededor de dos subidas del Banco Nacional Checo (CNB), un poco más de una en Polonia y tres recortes en Hungría, pero Taborsky espera tasas sin cambios en la República Checa y Polonia y más recortes en Hungría. Ve margen para un mayor rally de las tasas si las condiciones globales siguen siendo favorables.

Se espera que el zloty y el forint tengan un mejor desempeño

"Los mercados abrieron con un tono positivo, como se esperaba, tras los titulares del fin de semana procedentes de Oriente Medio, con los mercados de tasas descontando menos subidas de tasas. El FX, sin embargo, permaneció al margen al inicio de la semana, con movimientos limitados."

"La fijación de precios del mercado ahora implica alrededor de dos subidas del CNB en los próximos 18 meses, un poco más de una subida en Polonia y alrededor de tres recortes de tasas en Hungría. Seguimos esperando que las tasas permanezcan sin cambios en la República Checa y Polonia, mientras que es probable que el banco central húngaro aplique más recortes de los que actualmente descuenta el mercado."

"Por lo tanto, las tasas tienen más margen para repuntar si el trasfondo global sigue siendo favorable. En la República Checa y Hungría en particular, las cifras de inflación y la reunión del CNB de esta semana deberían proporcionar apoyo adicional."

"Los movimientos de ayer siguieron en gran medida a los mercados principales, con pocos cambios en los diferenciales de tasas. Nuestras opiniones de ayer no han cambiado: un zloty y un forint más fuertes deberían beneficiarse del alivio global, mientras que es probable que la corona checa tenga un peor desempeño ante una interpretación moderada de la reunión del CNB de esta semana."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)