Brasil: La pausa de la Selic se extiende hasta 2027 – Societe Generale

Société Générale informa de que el Banco Central de Brasil (BCB) ha puesto fin a su ciclo de relajación monetaria de cinco reuniones, manteniendo la Selic en el 13.75% en medio de la volatilidad poselectoral y la incertidumbre fiscal. El economista Dev Ashish espera ahora que la tasa de política monetaria se mantenga sin cambios hasta el 2T27, y que los recortes se reanuden únicamente cuando las expectativas de inflación se estabilicen y mejore la visibilidad fiscal, lo que implicaría una relajación de alrededor de 100 pbs y una Selic del 12.75% a finales de 2027.

Las tasas elevadas se mantienen para reconstruir la credibilidad

"Por otra parte, el BCB mantuvo ayer la tasa Selic sin cambios en el 13.75%, poniendo fin a su ciclo de relajación de cinco reuniones en respuesta a la volatilidad del mercado poselectoral y la incertidumbre fiscal."

"Los responsables de la política monetaria reconocieron unas perspectivas de inflación más desafiantes, pero no llegaron a validar las expectativas del mercado de un nuevo endurecimiento, optando en su lugar por preservar la flexibilidad."

"A pesar del debilitamiento del crecimiento y de unas tasas reales que siguen siendo restrictivas, el mensaje fue claro: restaurar la credibilidad de la política monetaria es una prioridad."

"Nuestro economista Dev Ashish espera ahora que la tasa Selic se mantenga sin cambios hasta el 2T27, y que la relajación se reanude únicamente después de que las expectativas de inflación se estabilicen y mejore la visibilidad fiscal, dejando margen para alrededor de 100 pbs de recortes en 2027 y una tasa Selic del 12.75% a finales de 2027."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)