¿Volverá el Oro a subir por encima de 4.000$?

El Dólar estadounidense fue tomado por sorpresa por la caída más pronunciada de los precios del petróleo desde abril, en un contexto de rumores sobre una resolución diplomática del conflicto en Oriente Medio. Antes de esto, el interés por el dólar se había visto impulsado por los temores de que EE.UU. reanudara los bombardeos sobre Irán inmediatamente después de las elecciones de mitad de mandato. La caída del índice del USD podría haber sido más pronunciada de no ser por los sólidos datos de actividad manufacturera. El PMI manufacturero subió hasta 55.5, la segunda lectura más alta desde 2022.

La combinación de un Dólar estadounidense debilitado, la caída de los precios del Brent crudo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro ha creado el entorno ideal para el Oro. El metal precioso logró rebotar desde su mínimo anual y recuperar la mayor parte de las pérdidas sufridas durante la sesión anterior. Cayó un 6.8% en octubre, con más de un 3.5% de esa pérdida solo el pasado viernes, desde 4.020$ hasta 3.875$.

Las principales razones citadas fueron los altos precios del petróleo y una venta masiva generalizada de acciones tecnológicas. El Oro es muy sensible a la política monetaria de la Fed, y el repunte del Brent crudo alimentó los temores de una inflación acelerada y de un ciclo más rápido de endurecimiento monetario. En teoría, esto debería llevar a tasas más altas en el mercado de deuda. Al mismo tiempo, los costes de financiación para las hyperscalers estaban aumentando, y el mercado empezaba a preocuparse por la eficacia de las inversiones en inteligencia artificial.

El metal precioso se utiliza como herramienta de liquidez. Se vende para cumplir con los requisitos de margen sobre las acciones. Sin embargo, como han mostrado los acontecimientos recientes, ni la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro ni el desplome de los precios del petróleo son una cura para el pánico que prevalece en el sector tecnológico. El Nasdaq-100 ha entrado en territorio de corrección, y este factor está frenando a los alcistas del Oro.

La reacción del Oro a las elecciones de mitad de mandato probablemente estará vinculada al comportamiento del Brent crudo y de los índices bursátiles. Un Congreso dividido puede calmar los mercados, pero el regreso del interés de los inversores por la inteligencia artificial depende de los informes de ganancias de los gigantes tecnológicos. El futuro del petróleo depende de si EE.UU. e Irán tienen intención de volver a la mesa de negociaciones. El metal precioso podría subir por encima de 4.000$ por onza, pero para que eso ocurra, las estrellas tendrían que alinearse.

Resumen: El Oro rebotó desde su mínimo anual mientras el dólar y el petróleo se debilitaban, pero la corrección del sector tecnológico limita las ganancias. Un movimiento por encima de 4.000$ depende del Brent, las acciones y las elecciones de mitad de mandato en EE.UU.