Una ola azul golpea a EE.UU. y deja fuera de combate a SpaceX

Los demócratas han ganado el Congreso, tal como predecían las encuestas. Los votantes estadounidenses dieron la espalda a los republicanos y el presidente felicitó a los demócratas por su victoria. Esto se está sintiendo en todos los mercados. El dólar está débil en general; los futuros de los rendimientos del Tesoro apuntan a la baja y los futuros de los índices bursátiles sugieren pérdidas moderadas para los índices europeos y estadounidenses más tarde hoy. 

Bloqueo político: Malo para la política, pero bueno para los mercados 

A nivel de índices, la reacción del mercado bursátil es mínima hasta ahora. El resultado implicará un bloqueo en Washington durante los próximos dos años, ya que es probable que el presidente vete muchas de las medidas presentadas por los demócratas. 

El bloqueo puede ser malo para la política, pero es bueno para los mercados, y tradicionalmente los índices estadounidenses experimentan un fuerte rally después de las elecciones de mitad de mandato. Tras la reciente caída brusca de las acciones, especialmente de las acciones vinculadas a la IA, podría estar preparándose el terreno para un sólido desempeño de cara al cierre del año. 

La revancha demócrata pesa con fuerza sobre SpaceX y Tesla 

Sin embargo, algunos valores individuales están registrando pérdidas significativas hoy. SpaceX cae un 5% en el premercado, y Tesla baja más de un 4%. Elon Musk es considerado un anatema para la mayoría de los demócratas y su exitosa apuesta por tomar el control del Congreso afecta a las empresas de Musk de dos maneras. En primer lugar, las empresas de IA podrían enfrentarse a un mayor escrutinio y regulación bajo un Congreso controlado por los demócratas y, en segundo lugar, pone en duda una posible fusión entre SpaceX y Tesla. 

Aunque el Congreso no puede impedir una fusión entre SpaceX y Tesla, sí podría ralentizarla mediante un escrutinio adicional. Musk podría oponerse a ello y acelerar una fusión en los próximos 18 meses antes de que Trump deje el cargo. Sin embargo, ahora existe una prima de riesgo político asociada tanto a Tesla como a SpaceX que podría pesar sobre sus precios de las acciones, después de que ambos valores hayan subido más de un 20% en los últimos 3 meses. 

Musk había invertido cientos de millones en el Partido Republicano antes de estas elecciones, y Tesla ha sido sensible a la política en el pasado. La acción experimentó un fuerte rally después de que el presidente Trump ganara en 2024, y podríamos ver ahora dificultades en los valores vinculados a Musk ahora que sus enemigos políticos han recuperado el control del Congreso. 

Por qué los inversores ignorarán la política

Aunque esto es una gran victoria para los demócratas, el hecho de que estados que votaron con entusiasmo por el Presidente hace solo dos años hayan cambiado de lealtades políticas muestra lo rápido que puede cambiar el equilibrio de poder en Washington. La ola azul de esta noche no significa que los demócratas vayan a ganar la Casa Blanca dentro de 2 años. Por eso creemos que los inversores ignorarán la política durante los próximos dos años. 

Las empresas de IA despliegan su encanto ante los demócratas para salvar el precio de sus acciones

La tecnología se considera ahora amenazada por los demócratas, que controlan el Congreso. Sin embargo, no creemos que esto altere drásticamente la trayectoria de las acciones de IA. Según informes, gigantes de la IA como Nvidia han contratado asesores políticos demócratas para impulsar su futura influencia en Washington. Al igual que los votantes son volubles, también lo son las empresas de IA. Aunque es difícil ver a Musk arrodillándose ante los demócratas, otros ejecutivos tecnológicos podrían tener menos reparos en hacerlo. Curiosamente, el precio de las acciones de Nvidia sube un 0.5% en el premercado y se está resistiendo a la tendencia bajista de las acciones el jueves.

El impulso para Nvidia llega después de los sólidos resultados de AMD, lo que sugiere que la demanda de semiconductores para impulsar el despliegue de la IA es fuerte. El precio de las acciones de AMD sube un 7% en las operaciones nocturnas. Esto es una señal de que las noticias corporativas eclipsarán los resultados de las elecciones de mitad de mandato más tarde hoy. 

En general, estos resultados han tenido hasta ahora un impacto leve en los mercados. Los inversores pasarán de operar con la incertidumbre de los resultados electorales a operar con la realidad de lo que significan para la política. Esto es una mala noticia para Tesla y SpaceX el miércoles, pero los nombres de semiconductores, la columna vertebral del trade de IA, podrían desestimar las preocupaciones sobre la regulación de la IA y seguir moviéndose al alza después de la impresionante recuperación del sector el martes. 

Gráfico 1: SpaceX amenazada por los demócratas