La victoria arrolladora de los demócratas sacude el sector de la IA

Vista previa: Las victorias demócratas en las elecciones de mitad de mandato golpean a las acciones y al Dólar durante la noche, con el IPC de la eurozona y los servicios del ISM de EE.UU. previstos para hoy.

Los mercados de renta variable a la defensiva

Los operadores europeos despiertan esta mañana ante un entorno notablemente de aversión al riesgo, con las elecciones de mitad de mandato de EE.UU. dominando las noticias de la noche. 

Los índices bursátiles regionales en Asia caen en todos los frentes, y los futuros de los índices bursátiles europeos y estadounidenses también cotizan en rojo, al momento de escribir. El punto clave es que se ha dado por vencedores a los demócratas en ambas cámaras, con 54 escaños del Senado y 223 de la Cámara ya adjudicados, y los mercados ven esto como negativo para el comercio de IA. 

En mi opinión, los mercados suelen inclinarse por un gobierno dividido, dado que hay menos cambios de política nuevos, lo que, por supuesto, implica menos incertidumbre para los inversores. La preocupación está claramente en el lado regulatorio de las cosas y en lo que podría significar para la IA.

El Nikkei 225 de Japón cae alrededor de un 3% y se acerca rápidamente al territorio de mercado bajista – estoy siguiendo de cerca el soporte clave en torno a 58.000. El KOSPI de Corea del Sur pasó de ganancias a caer alrededor de un 1%. Francamente, entramos en las elecciones de mitad de mandato con un espacio de renta variable algo frágil. El Nasdaq 100 entró por tercera vez este año en territorio de corrección el martes en medio de las preocupaciones sobre el gasto en IA y si dará frutos, y los resultados electorales amplifican la situación.

Bonos, FX y materias primas

En renta fija, la curva está tranquila esta mañana. Inicialmente vimos al rendimiento de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años marcar un mínimo del 4.9%, antes de recuperar modestamente parte del terreno perdido. Por ahora, veo a los bonos del Tesoro manteniéndose demandados sobre la base de que un Washington dividido podría limitar un mayor gasto y recortes de impuestos, reduciendo la emisión de bonos.

En FX, el índice del USD muestra una moderada caída esta mañana, bajando un 0.4% y tocando mínimos de 101.73 – su nivel más bajo desde finales de septiembre. Los activos refugio estuvieron demandados – el USD/JPY se vendió desde la parte inferior de su SMA de 200 días en ¥158.62, mientras que el USD/CHF también se deslizó por debajo del soporte diario de CHF 0.82 la cifra.

En el petróleo, la acción del precio ha sido errática últimamente, con la sesión de ayer culminando en velas de indecisión claras en torno a las SMA de 50 días tanto para el WTI como para el Brent en 86.70$ y 103.19$, respectivamente. Naturalmente, los operadores de materias primas intentan equilibrar las conversaciones sobre el fin de la guerra en Oriente Medio y Ucrania frente a las preocupaciones por una mayor interrupción del suministro.

El IPC de la eurozona y ISM de EE.UU. en el foco

La agenda económica de hoy recibe el informe de inflación del IPC de la eurozona de octubre a las 10 am GMT, seguido del PMI de servicios del ISM de EE.UU. de octubre a las 3 pm.

Para el IPC de la eurozona, los analistas esperan que la cifra general interanual alcance el 4%, frente al 3.8% (rango de estimación máximo/mínimo entre 4.3% y 3.7%), mientras que la previsión de la subyacente interanual se mantenga estable en el 2.5% (rango de estimación máximo/mínimo entre 2.6% y 2.2%). Aunque esto podría sacudir al euro, mi experiencia con esta publicación sugiere que ofrecerá poca volatilidad negociable. Además, una subida del BCE también está ampliamente descontada para diciembre (71%); por lo tanto, una lectura elevada solo lo reafirmaría.

Para la cifra de servicios del ISM estadounidense, esto podría mover potencialmente al mercado. Los economistas anticipan una lectura razonablemente plana en 54.8 para el dato principal, frente a 54.9 en septiembre, con un rango de previsión de 53.0 a 56.3. Sin embargo, en mi opinión, el titular importa menos que los subcomponentes; me centraré en los precios pagados, especialmente dado que el mercado de tasas descuenta una probabilidad del 77% de una subida de tasas de la Fed en diciembre.

Unos precios pagados y cifras de empleo más altos probablemente añadirían combustible a la mencionada fijación de precios de la Fed y elevarían al USD antes de la lectura de las nóminas no agrícolas del viernes. Sin embargo, las posiciones largas en USD siguen moderadamente extendidas y, dado el precio de la Fed, un fallo en los datos (precios pagados y empleo más bajos) podría generar más volatilidad negociable que un dato mejor de lo esperado.