Un fuerte repunte del empleo federal en EE.UU.

Las ofertas de empleo disminuyeron y la cifra del mes anterior se revisó a la baja, pero si bien el titular se suavizó, la debilidad no fue generalizada. Las ofertas cayeron en los sectores de salud, educación y ocio y hostelería, mientras que el transporte, el almacenamiento y los servicios públicos añadieron casi 100.000 puestos. Esto parece indicar más una desaceleración desigual de la demanda laboral que un deterioro generalizado de la economía.

Uno de los detalles más sorprendentes del JOLTS provino de Washington. Las ofertas de empleo del gobierno federal aumentaron a 139.000, el nivel más alto de la administración Trump y la cifra más alta desde octubre de 2024.

El mercado laboral sigue estancado en un entorno de bajas contrataciones y despidos. Los empleadores no se apresuran a contratar personal, pero tampoco están recortando drásticamente. Esta estabilidad le da a la Reserva Federal margen para seguir centrada en la inflación, aunque el informe de empleo del viernes podría cambiar rápidamente el panorama.

El informe de empleo del viernes tendrá mucha más relevancia. Un dato positivo podría reforzar la posibilidad de una subida de tipos en septiembre, sobre todo con la inflación aún elevada. Sin embargo, un informe decepcionante, sumado al crecimiento del PIB de la semana pasada, inferior al esperado, podría dar a la Reserva Federal más margen para mantener los tipos sin cambios.