Previsión del PMI de China: La caída relacionada con el coronavirus debe ser profunda para empujar a los mercados a la baja

¿Cuánto ha paralizado el coronavirus a la segunda economía más grande del mundo? El coste humano de la enfermedad respiratoria se actualiza continuamente y abundan las noticias de bloqueos, cierres de fábricas y advertencias de ganancias. Sin embargo, falta un vistazo a la imagen grande.

Los índices de los gerentes de compras PMI para febrero, el primer mes completo en que las noticias sobre el coronavirus han acaparado las noticias, están preparados para proporcionar respuestas.

PMIs oficiales y no oficiales

Las autoridades de Pekín empiezan a informar justo cuando los mercados cierran durante el fin de semana. La Federación China de Logística y Compras publica su PMI manufacturero y el PMI de servicios el sábado 29 de febrero a la 1:00 GMT.

El sector manufacturero, y especialmente la industria automotriz alrededor de Wuhan, ha sido golpeado por Covid-19. Contrariamente a muchos trabajos en el sector servicios, el trabajo de las fábricas no se puede hacer desde casa. La encuesta de Bloomberg ha mostrado una posible caída desde los 50 hasta los 45 puntos, una caída considerable.

Por otro lado, se espera que el PMI de servicios disminuya desde 54.1 hasta 51.5, por encima del nivel de 50 puntos que separa la expansión de la contracción.

Justo después de la apertura de los mercados el lunes, Caixin, un medio de comunicación independiente, publica sus PMI. Similar a los oficiales, se espera que el manufacturero disminuya desde 51.1 hasta 47 y el de servicios desde 51.8 hasta 50.5.

¿Cómo reaccionarán los mercados?

Los inversores se preparan para datos horribles, basados en el daño económico real y los temores sobre el deterioro futuro. Los mercados bursátiles están cayendo, los rendimientos a diez años de los bonos estadounidenses han caído a mínimos históricos, el oro ha alcanzado máximos de siete años y otros flujos monetarios de refugio seguro ya reflejan temores.

La publicación de dos informes, que incluyen dos datos clave, hace que la reacción sea más complicada. Sin embargo, aquí están las amplias líneas de expectativas.

PMI manufacturero

• Cualquier puntuación entre 44 y 46 probablemente se consideraría dentro de las expectativas dada la reacción del mercado.
• Una caída significativa por debajo de ese nivel, a 43 o menos, ya sería una sorpresa a la baja.
• Mantenerse en 47 o más sería bueno a pesar de la caída al territorio de contracción.

PMI de servicios

• Mantenerse en un crecimiento débil, con 50 a 51 puntos, estaría dentro de las expectativas.
• Caer por debajo de 50, indicando daños en el sector de servicios, ya podría pesar mucho sobre el sentimiento.
• Una puntuación de 52 o más mostraría resistencia y sería como una sorpresa al alza.

Cuando abran los mercados en Asia, primero reaccionarán a las cifras oficiales. Si ambos sectores fallan o superan las expectativas, podrían aparecer huecos de apertura en varios gráficos. Por otro lado, datos más cercanos a las expectativas o si los datos se compensan entre sí, los inversores pueden esperar nerviosamente a las cifras de Caixin.

En caso de un resultado positivo, o no tan horrendo, las acciones, el petróleo y las monedas relacionadas con las materias primas se fortalecerán, mientras el yen y el oro caerán. El EUR/USD y el GBP/USD podrían retroceder a medida que aumenten los rendimientos de los bonos estadounidenses y ofrezcan soporte al dólar.

Los datos débiles pueden hacer que las acciones, las materias primas y las monedas vinculadas bajen, a medida que avanzan el yen y el oro de refugio seguro. El EUR/USD y el GBP/USD pueden verse presionados en este escenario.

Conclusión

Se espera que los PMI prospectivos de China proporcionen una instantánea del daño del coronavirus en la segunda economía más grande del mundo. Los inversores están descontando en el precio caídas significativas en los datos oficiales e independientes y para los sectores manufacturero y de servicios. Es probable que todos los mercados reaccionen en la apertura y más adelante.