¿Por qué están cayendo las acciones relacionadas con los chips?

Hoy se suponía que iba a tratarse de los bancos, pero en cambio todo gira en torno a las acciones de chips. Esto es una buena noticia para los índices europeos, ya que Europa y el Reino Unido tienen poca exposición tecnológica, pero está pesando mucho sobre los mercados asiáticos y el Nasdaq apunta a una apertura a la baja más tarde hoy. 

El Kospi de Corea del Sur, en el punto de mira 

El Kospi está en el extremo más duro de la venta masiva y cae más de un 5% el martes. Micron, el fabricante estadounidense de chips de memoria, cayó por debajo de la marca de los 1000$ el lunes, lo que parece significativo a medida que nos acercamos a la temporada de ganancias. 

Rotación fuera de la tecnología estadounidense 

SanDisk cayó casi un 6% y Nvidia también retrocedió casi un 2%. La venta masiva arrastró a la baja a los índices blue chip estadounidenses, y si seguimos viendo una venta masiva entonces esperaríamos ver más caídas en los índices de EE.UU., ya que la operación de IA está vinculada a más del 50% del índice. El sector tecnológico fue el sector más débil en EE.UU. al comienzo de la semana, sin embargo, esto permitió que las acciones de consumo y el sector inmobiliario recuperaran terreno. 

Entonces, ¿por qué se están vendiendo los chips? 

Hay tres razones. En primer lugar, hay preocupaciones sobre el coste de la construcción de la infraestructura de IA y el ritmo del gasto en capex a medida que nos acercamos a los informes de ganancias del tercer trimestre. En segundo lugar, también hay grandes preocupaciones sobre la competencia de China. Más fabricantes de chips de memoria están ampliando la producción en China, lo que podría llevar a una mayor volatilidad de precios en las acciones de chips en todo el mundo. En tercer lugar, el CEO de Broadcom, un importante productor de chips y empresa de diseño de semiconductores, dijo que la acción del mercado se está volviendo especulativa, insinuando que la operación de IA es una burbuja. 

La venta masiva de chips continuará, pero los hyperscalers podrían beneficiarse 

La acción del precio antes de la apertura sugiere que la venta masiva en las acciones de chips podría continuar el martes. Sin embargo, esto no significa que la operación de IA haya terminado, ni que la burbuja de IA esté estallando. En cambio, podría tratarse de una recalibración dentro de la operación de IA. Si las acciones de chips se están abaratando, entonces los hyperscalers deberían beneficiarse. Alphabet, Microsoft y Meta también esquivaron la venta masiva el lunes, y podríamos ver que los hyperscalers se vuelvan más atractivos a medida que nos acercamos al final del año. 

Los precios del petróleo bajan 

En otros lugares, la atención se desplazará más tarde hoy hacia el sector bancario, ya que JP Morgan encabeza una gran cantidad de publicaciones de resultados alrededor del mediodía, hora del Reino Unido. El precio del petróleo retrocede hoy y el Brent crudo cae más de un 1%, aunque se mantiene elevado por encima de 105$ por barril. Los rendimientos de los bonos globales también bajan. 

Algunas buenas noticias para el Reino Unido 

El mercado de Gilts y el FTSE 100 son los que mejor se comportan el martes. Los rendimientos británicos caen con fuerza a lo largo de toda la curva, y el rendimiento a 10 años baja más de 5 pb. El FTSE 100 está siendo impulsado al alza por el sector financiero, que repunta mientras esperamos los resultados de la banca estadounidense. La esperanza es que unos sólidos resultados de la banca estadounidense refuercen la idea de una economía estadounidense fuerte e impulsen el panorama bursátil en general. Los bancos del Reino Unido también están reaccionando a la mejora de las previsiones de crecimiento del FMI esta mañana. 

Se espera que la economía británica se expanda un 1.3% este año, liderada por el sector tecnológico, aunque el crecimiento podría moderarse el próximo año hasta el 1.2% debido a los precios de la energía persistentemente altos y a los tipos de interés elevados. Esto es significativamente inferior al 1.6% que prevé la OBR para 2027. El FMI también elogió los esfuerzos del Reino Unido por estabilizar la deuda nacional, y afirmó que lidera al G7 en sus esfuerzos de estabilización fiscal. 

Se advierte al canciller sobre una concesión, y descarta la idea de igualar el impuesto sobre las ganancias de capital  

La principal noticia sobre el Presupuesto de hoy es que el FT informa de que el canciller Healey ha rechazado la idea de igualar el impuesto sobre las ganancias de capital con el impuesto sobre la renta. Esta es una muy buena decisión, y sugiere que Healey y Burnham están plantando cara a algunos miembros de su partido que quieren penalizar a los emprendedores y perjudicar el crecimiento mientras lo hacen. 

Esto es una señal de que Healey ha escuchado las preocupaciones sobre el entorno para los creadores de riqueza en este país, y estaremos atentos para ver si hay otras medidas sensatas a favor del crecimiento en el Presupuesto. También es una señal de que los grandes planes presupuestarios se filtrarán en los próximos días y semanas antes del 28 de octubre. 

El FMI también está dando su opinión sobre el Presupuesto. Advirtió a Healey contra el apoyo al coste de la vida en el presupuesto de este mes. Le instó a aumentar el gasto con moderación, lo que puede no sentar bien dentro del Partido Laborista; sin embargo, podría contribuir en cierta medida a aliviar las preocupaciones sobre la inflación. Esto está impulsando a la libra, y el GBP/USD es hoy la segunda divisa con mejor desempeño del G7. El GBP/USD sigue en un nivel bajo, y el primer nivel de resistencia es 1.3250$.