Oro a 4.076$: La Fed decide hoy, el precio ya está en el soporte más importante del mes

Hoy es el día. La Reserva Federal termina su reunión de dos días y Warsh habla esta tarde. El oro llegó a esa cita exactamente donde nadie quería que llegara: en $4.076, el soporte que los compradores han defendido el 7 y el 14 de octubre y que esta semana vuelve a ponerse a prueba por tercera vez.

Tres veces en el mismo soporte. Eso no es casualidad. Es el mercado diciéndonos que hay compradores reales en ese nivel. Pero también es una señal de advertencia: los soportes que se testean muchas veces terminan cediendo. Y si $4.076 cede hoy con un cierre diario por debajo, la siguiente parada relevante está en $4.031 y después $3.987.

La semana llegó cargada de datos. El PIB del tercer trimestre americano creció un 2.8% más fuerte de lo esperado. El PCE de septiembre subió un 0.3% mensual, en línea con lo previsto. Esos dos números juntos le dicen a la Fed que la economía aguanta y que la inflación no está vencida. No es el escenario que el oro necesitaba antes de la reunión de hoy.

La probabilidad de que la Fed mantenga tipos sin cambios hoy está en el 82%. La decisión en sí está descontada. Lo que no está descontado es el dot plot y el tono de Warsh en la rueda de prensa. Si el lenguaje sugiere que diciembre es la última subida del ciclo, el mercado cierra posiciones cortas y el oro tiene su catalizador para alejarse de $4.076 hacia $4.150 y $4.205. Si Warsh mantiene la puerta abierta a más subidas en 2027, la presión continúa y ese soporte se convierte en un problema real.

Hay algo que esta semana está pasando en silencio y que me parece importante señalar. El oro en Shanghái lleva un mes cotizando con una prima de $22 por onza sobre el precio internacional tres veces la prima habitual. Eso significa que la demanda física en China está absorbiendo cada caída del precio con una intensidad que el mercado occidental no está viendo porque no mira ese mercado. Cuando la prima de Shanghái está en $22, los compradores físicos asiáticos están pagando más por tener oro ahora mismo. Eso no mueve el precio esta tarde. Pero sí dice algo sobre dónde está el suelo real.

El oro llegó a hoy con nueve semanas de presión consecutiva, un 26% por debajo de sus máximos de enero y en el soporte más crítico del mes. La Fed tiene la palabra esta tarde.

Si Warsh da señales de pausa, $4.076 puede ser el último mínimo relevante de este ciclo bajista. Si no las da, la conversación cambia.

Hoy lo sabemos.

Buena operativa.