El Oro recuperó los 4.100$: El IPC de EE.UU. del martes decidirá si se mantiene

El Oro (XAU/USD) comienza la semana con una nota positiva, recuperando el nivel psicológico de 4.100$ mientras el Dólar estadounidense (USD) retrocede desde sus máximos recientes. El metal precioso se recupera de las pérdidas del viernes, aunque los inversores se mantienen cautelosos antes del informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. del martes, que podría determinar la próxima dirección del Oro.

El rebote se produce tras un período de presión vendedora sostenida, con el Oro luchando por recuperar el impulso alcista en medio de las expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal (Fed). Aunque la disminución de las tensiones geopolíticas y la caída de los precios del Petróleo están proporcionando cierto alivio, la recuperación afronta una prueba significativa mientras los mercados se preparan para las últimas cifras de inflación de EE.UU.

El Oro rebota, pero la Fed sigue siendo un obstáculo importante

La recuperación del Oro se produce a pesar de un informe del mercado laboral estadounidense sorprendentemente sólido, que reforzó las expectativas de que la Fed podría volver a subir las tasas de interés antes de que termine el año. La economía estadounidense creó 165.000 empleos en octubre, superando ampliamente las expectativas de 65.000. Las ganancias de empleo de septiembre se revisaron al alza, de 29.000 a 60.000, mientras que la Tasa de Desempleo descendió del 4.2% al 4.1%. Estas cifras sugieren que la economía estadounidense sigue siendo resiliente a pesar de las condiciones monetarias restrictivas, lo que proporciona a los responsables de la política monetaria un margen adicional para mantener su lucha contra la inflación.

Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados asignan actualmente una probabilidad aproximada del 80% a una subida de las tasas de interés de 25 puntos básicos en diciembre.

Commerzbank destaca que las proyecciones anteriores de la Fed ya indicaban una clara preferencia por un endurecimiento adicional, señalando que "de los 18 funcionarios de la Fed que presentaron proyecciones sobre la trayectoria adecuada de las tasas de interés en septiembre, 16 anticipaban al menos una subida más de tasas este año." Esta perspectiva sigue siendo complicada para el Oro, que no genera ingresos por intereses y, por lo general, se vuelve menos atractivo cuando suben los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

No obstante, el Dólar estadounidense está retrocediendo mientras los inversores reevalúan los riesgos geopolíticos. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha mostrado reticencia a intensificar las operaciones militares contra Irán mientras continúan las negociaciones diplomáticas, lo que contribuye a unos precios del Petróleo más bajos y al alivio de las preocupaciones sobre una inflación impulsada por la energía. El renovado optimismo en torno a las relaciones comerciales entre EE.UU. y China también respalda el sentimiento del mercado. La decisión de China de extender la suspensión de aranceles adicionales sobre las importaciones estadounidenses refuerza las esperanzas de una reducción de las tensiones comerciales.

Sin embargo, estos acontecimientos podrían proporcionar solo un soporte temporal al Oro si las próximas cifras de inflación refuerzan las expectativas de un mayor endurecimiento monetario.

IPC de EE.UU.: ¿La prueba decisiva para la recuperación del Oro?

El informe de inflación de EE.UU. del martes representa el evento principal para los operadores del Oro, especialmente después de que las sólidas cifras de empleo redujeran las preocupaciones sobre un deterioro de las condiciones del mercado laboral. Se espera que el IPC general aumente un 0.3% intermensual en octubre, frente al incremento del 0.6% de septiembre. Se prevé que el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, avance un 0.2%, desacelerándose desde el 0.3% anterior.

Sin embargo, una inflación más moderada puede no traducirse automáticamente en una Fed más acomodaticia. Deutsche Bank "continúa esperando subidas de tasas de 25 pb en las reuniones del FOMC de diciembre y marzo, en ausencia de un mayor endurecimiento material de las condiciones financieras." Esta distinción es especialmente importante para el Oro. Una desaceleración moderada de la inflación podría ya estar reflejada en las expectativas del mercado, limitando las posibles ganancias del metal precioso.

Por el contrario, una lectura del IPC superior a lo esperado, especialmente en el componente subyacente, podría reforzar las expectativas de una subida de tasas en diciembre, dando soporte al Dólar estadounidense y a los rendimientos del Tesoro, mientras ejerce una renovada presión sobre el Oro. Una sorpresa bajista significativa, especialmente en la lectura subyacente mensual, podría desafiar las perspectivas predominantes de política monetaria y favorecer una recuperación más sostenida del Oro.

Por lo tanto, la reacción dependerá no solo de las propias cifras de inflación, sino también de si cambian de forma significativa las expectativas sobre las próximas decisiones de la Fed.

La zona de soporte tiene la clave

El gráfico diario del Oro (XAU/USD) revela una estructura técnica frágil a pesar del último intento de recuperación. El metal precioso se mantiene por debajo de su media móvil simple (SMA) de 100 días, en aproximadamente 4.206$, y de su SMA de 200 días, cerca de 4.480$, lo que sugiere que la presión bajista general aún no ha desaparecido.

El área de 4.100$-3.870$ representa una zona de soporte importante que ha influido repetidamente en la acción del precio. Una recuperación sostenida por encima de 4.100$ sería una primera señal alentadora para los compradores, aunque sería necesaria una ruptura por encima de la SMA de 100 días, cerca de 4.206$, para reforzar el escenario alcista. Más allá de ese nivel, la SMA de 200 días, alrededor de 4.480$, representa otro obstáculo significativo.

Mientras tanto, el índice de fuerza relativa (RSI) diario se sitúa cerca de 35, reflejando un impulso bajista persistente sin indicar condiciones de sobreventa profunda.

Si el informe del IPC fortalece al Dólar estadounidense y empuja al Oro por debajo de 3.870$, el metal precioso podría enfrentar una renovada presión vendedora, abriendo potencialmente la puerta a una corrección más profunda. Por el contrario, una inflación más moderada, combinada con la caída de los rendimientos del Tesoro, podría ayudar al Oro a consolidarse por encima de 4.100$ y reconstruir gradualmente el impulso alcista.

En última instancia, el informe de inflación del martes podría determinar si la recuperación del Oro marca el comienzo de un rebote más sostenible o simplemente una pausa temporal en la corrección general.