El EUR/USD se desplomó desde su máximo

El Dólar estadounidense registró su mejor desempeño diario desde la reunión del FOMC de septiembre, cuando se elevó la tasa de fondos federales. Esta vez, los principales impulsores fueron un impresionante aumento de 165.000 en las Nóminas no Agrícolas y una caída de la tasa de desempleo del 4.2% al 4.1%. El mercado laboral se encuentra en una situación sólida, lo que permite a la Fed continuar con su ciclo de endurecimiento monetario.

Los derivados de CME indican una probabilidad del 76% de una subida de tasas en diciembre, frente al 66% previo al informe de empleo de octubre. La probabilidad de dos movimientos de endurecimiento de la política monetaria en los próximos 12 meses ha subido del 52% al 63%. La caída del EUR/USD podría haber sido incluso más severa de no ser por las previsiones de inflación moderadas. Basándose en las cifras de octubre, los analistas de Bloomberg esperan que los precios al consumo se desaceleren del 0.6% al 0.3%, y que la tasa de inflación subyacente pase del 0.3% al 0.2% en términos mensuales. No se publicarán cifras interanuales debido a la ausencia de datos de octubre de 2025 causada por el cierre del gobierno.

Los inversores siguen asimilando los resultados de las elecciones de mitad de mandato. Los índices bursátiles y los precios del petróleo se han estabilizado, mientras que el dólar estadounidense se ha fortalecido significativamente. Los precios de estos activos habían incorporado lo que se conoce como la prima Trump. Las expectativas de una escalada del conflicto en Oriente Medio tras las elecciones de mitad de mandato habían llevado al Brent a máximos de seis meses. La victoria de los demócratas devolvió al Brent crudo a la realidad. Lo mismo ocurre con el S&P 500, que había estado subiendo en 2026 en parte gracias al Trump put. La derrota de los republicanos se convirtió en una de las razones para vender acciones estadounidenses.

El dólar estadounidense, por el contrario, no era popular en la Casa Blanca. El Presidente ha afirmado repetidamente que la fortaleza del dólar socava la competitividad de los fabricantes estadounidenses. Dado el diferente ritmo de la política monetaria entre la Fed y el BCE, la divergencia en el crecimiento económico entre Estados Unidos y la eurozona, y la crisis presupuestaria francesa y el excepcionalismo estadounidense, el EURUSD debería haber cotizado significativamente más bajo.

El descontento de Donald Trump con la moneda fuerte y las tasas de interés elevadas actuó como un freno para los bajistas. La victoria de los demócratas en las elecciones de mitad de mandato socava la autoridad del Presidente de EE.UU. y proporciona un viento de cola para el dólar.

Resumen: Los sólidos datos de empleo en EE.UU. y la posición política más débil de Trump tras las elecciones de mitad de mandato están impulsando al dólar y presionando a la baja al EUR/USD.