Análisis de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU.: Repercusiones políticas de la ola azul

Los demócratas parecen haber volteado 7-8 escaños del Senado. Hasta ahora, han ganado 54 escaños y van camino de obtener 55-56 en el nuevo Senado. Alaska y Mississippi aún están pendientes de ser declarados, pero los resultados provisionales sugieren que los demócratas también van camino de ganarlos. Mississippi sigue muy ajustado, pero sería la mayor sorpresa de la elección al Senado, ya que los republicanos eran los claros favoritos de antemano. Antes de la elección, se esperaba que los demócratas ganaran 52-53 escaños. En la Cámara de Representantes, los demócratas van camino de lograr una amplia mayoría. Los mercados de predicción les dan hasta 260 escaños, o casi el 60%, con solo 218 necesarios para la mayoría. Los demócratas también voltearon varias contiendas cerradas para gobernador, incluida Georgia, como se esperaba, Ohio, que estaba en empate técnico, y Texas y Kansas, ambos favorecidos para el GOP. Importante, Trump ha dicho que aceptará el resultado electoral.

No esperamos que el resultado electoral altere significativamente las perspectivas de la política fiscal. Esto, a su vez, implicaría solo un impacto limitado en las perspectivas de crecimiento. Se espera que el gasto público siga aumentando en los próximos años, pero en gran medida debido a factores estructurales y no a decisiones políticas. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estima que el 90% del aumento previsto del gasto durante la próxima década se relaciona con la seguridad social, los costes sanitarios y el aumento de los pagos de intereses. Vemos una baja probabilidad de que cualquiera de los partidos impulse políticas que reduzcan significativamente estos programas de prestaciones antes de las elecciones de 2028, y un Congreso dividido no facilita la tarea.

Sin embargo, creemos que un gobierno dividido hace que las perspectivas de la política fiscal sean más predecibles. La mayoría demócrata en ambas cámaras significa que los republicanos no tienen ninguna posibilidad de aprobar más proyectos de reconciliación que amplíen el déficit. Esto también debería significar que la sugerencia de Trump de un dividendo de 5.000$ para todos los adultos en EE.UU. queda descartada. Dado que los demócratas no pueden asegurar una mayoría de dos tercios tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado, Trump puede vetar los proyectos de gasto iniciados por el Congreso. Esto significa que la postura de la política fiscal quedará esencialmente fijada para 2027-28.

Es probable que el mercado se centre en las posibles repercusiones para la expansión de los centros de datos tras los resultados para gobernador en Texas, Georgia y Ohio, donde los candidatos demócratas derrotaron a los titulares republicanos.

El Congreso saliente afrontará una agenda cargada en sus últimas semanas. Como mínimo, los republicanos tratarán de aprobar el paquete de financiación gubernamental para todo el año antes de que expire el actual proyecto de ley temporal el 11 de diciembre. Si no logran aprobar los proyectos de asignaciones en diciembre, Trump y los republicanos también tendrían que negociarlos con los demócratas de la Cámara de Representantes. Esto no solo correría el riesgo de otro espiral de cierres gubernamentales repetidos a principios de 2027, sino que también podría obligar a los republicanos a hacer concesiones políticas. 20 de octubre. También podríamos ver una postura presidencial más agresiva contra la gobernadora de la Fed Cook, o posiblemente que algunos jueces del Tribunal Supremo nominados por los republicanos dejen el cargo antes de que el nuevo Congreso asuma sus funciones.

Descargar el informe completo de investigación de EE.UU.