Zloty polaco: La fragmentación política nubla las perspectivas del zloty – Commerzbank

Tatha Ghose, analista de Commerzbank, destaca que el partido Ley y Justicia de Polonia se ha dividido, con Mateusz Morawiecki formando Desarrollo Plus y situándose por encima del umbral del Sejm en las encuestas. Aunque esto podría, en teoría, reducir el riesgo de un gobierno dominante del PiS y rebajar la prima de riesgo político del zloty, los escenarios contrapuestos de una derecha fragmentada y más difícil de gestionar dejan por ahora incierto el impacto general sobre el Zloty polaco (PLN).

La división del PiS complica la valoración del riesgo

"La política de la oposición en Polonia dio un giro notable la semana pasada después de que Ley y Justicia (PiS) se dividiera, con el ex primer ministro Mateusz Morawiecki y más de 30 diputados abandonando el partido tras negarse a firmar las declaraciones de lealtad exigidas por el líder del PiS, Jaroslaw Kaczynski."

"La primera encuesta tras la ruptura sugiere que el partido de Morawiecki obtendría un 7.5% en unas elecciones, superando el umbral del 5% para obtener representación en el Sejm. KO sigue al frente con un 28.5%, mientras que el PiS residual cae al 15.9%. Más llamativo aún, la ultraderechista Konfederacja y la aún más ultraderechista Korona registran un 13.5% y un 12.3%, respectivamente. "

"Con esta aritmética, KO y la Izquierda obtendrían 207 escaños, mientras que PiS, Konfederacja y Korona sumarían 222, dejando los 31 escaños proyectados de Morawiecki como potencialmente निर्णantes."

"La tentación inmediata es considerar esto positivo para el zloty porque el PiS se está fragmentando. Si el movimiento de derechas se desintegrara en Polonia, esto reduciría la probabilidad de un regreso limpio del PiS al poder en toda su amplitud en las elecciones de 2027 y, por tanto, rebajaría la prima de riesgo político estructural sobre el zloty."

"Pero esa conclusión sería prematura. Hay varios otros ángulos. Una división podría permitir al PiS competir con más fuerza por los votantes de derechas, mientras Morawiecki atrae a más votantes moderados de centroderecha, con un plan no declarado para que ambos se recombinen después de las elecciones. Alternativamente, una derecha fragmentada podría complicar más la formación de coaliciones, no facilitarla, especialmente si los partidos radicales se vuelven indispensables."

"Por ahora, la implicación para el zloty no está clara: sin duda, el desarrollo merece seguimiento, pero todavía no es una evolución claramente positiva para el PLN"