Yen japonés: Los riesgos de inflación respaldan las próximas subidas del BoJ – TD Securities

Prashant Newnaha, analista de TD Securities, sostiene que el Banco de Japón (BoJ) probablemente seguirá subiendo su tasa objetivo aproximadamente cada trimestre, y se espera que el próximo movimiento se produzca en diciembre. El BoJ considera ahora que la inflación se encuentra en su objetivo del 2% y está centrando su atención en evitar un repunte excesivo, aunque sigue calificando las condiciones financieras de acomodaticias y destacando los riesgos alcistas derivados de los salarios, las divisas y la demanda relacionada con la IA.

El BoJ ha alcanzado su objetivo, pero no la tasa terminal

"La declaración de hoy reafirma nuestra opinión de que probablemente el BoJ seguirá subiendo la tasa objetivo aproximadamente cada trimestre, y que la próxima subida se producirá en diciembre. El enfoque del Banco ha pasado de alcanzar el objetivo de inflación a evitar un repunte excesivo, y las previsiones refuerzan esta postura. El mercado laboral, la evolución de las divisas y la IA serán factores clave para determinar las perspectivas sobre la tasa terminal."

"Por lo tanto, incluso con la inflación subyacente ya en el objetivo, el Banco repite lo que dijo en julio y septiembre: "el Banco seguirá subiendo la tasa de interés de política monetaria y ajustando el grado de acomodación monetaria"."

"En términos muy sencillos, el BoJ está diciendo que las condiciones del mercado laboral se han endurecido más de lo que puede explicarse por la brecha de producción. Esto tendrá implicaciones para los debates sobre la tasa neutral/terminal. Es parte de la razón por la que somos más de línea dura que la previsión del mercado sobre el BoJ."

"Sin embargo, dado que el sector tecnológico ha estado sometido a presión en las últimas semanas, el claro riesgo para nuestra previsión de una tasa terminal del 2.25% es una desaceleración del gasto en IA. Tal desaceleración reduciría las expectativas de crecimiento y las presiones sobre los precios, rebajando las expectativas para la tasa terminal."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)