Yen japonés: Las perspectivas de rendimiento no logran impulsar al Yen – Societe Generale

Los estrategas de Societe Generale señalan que el Yen japonés (JPY) sigue siendo el principal rezagado del G10 a pesar de los mayores rendimientos domésticos y del endurecimiento del Banco de Japón (BoJ). Con el JGB a 10 años potencialmente subiendo hacia el 3.50% a medida que se esperan otros 75 pb de subidas del BoJ, los mercados de divisas siguen mostrando un entusiasmo limitado por el Yen, mientras que el USD/JPY cotiza por encima de la media móvil de 200 días y cerca del nivel de 159.

Los mayores rendimientos de los JGB no respaldan al JPY

"Una sesión tranquila durante la noche consolidó la posición del JPY como el principal rezagado del G10 a diez días de agosto, una trayectoria muy distinta en comparación con esta época de 2024, cuando, tras las ventas unilaterales de dólares por parte del Ministerio de Finanzas de Japón, la divisa estaba muy por encima del resto del G10 y registraba una ganancia del 3% frente al dólar."

"Con otros 75 pb de endurecimiento que potencialmente podrían llegar por parte del BoJ de aquí a esta misma época del próximo año, según los economistas de SG, estamos mirando de forma realista un rendimiento a 10 años de alrededor del 3.50%, por encima del Bund."

"Sin embargo, la perspectiva de una prima positiva para los rendimientos japoneses a 10 años frente a los alemanes no es suficiente para convencer a los mercados de divisas del atractivo del Yen."

"El EUR/JPY cotiza dentro del 2.3% de sus máximos históricos después de recuperar un 2.4% desde el mínimo de la intervención coordinada hace dos semanas."

"El USD/JPY recuperó por encima de la media móvil de 200 días y vuelve a situarse por encima de la zona de 159 gracias a las compras en las caídas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)