Yen japonés: la debilidad compensa el impacto de la intervención – MUFG

Michael Wan de MUFG señala que los rendimientos de los tramos largos de EE.UU. han vuelto a niveles cercanos a los previos al programa de recompras, con el bono a 10 años en el 4.7% y el bono a 30 años en el 5.24%, lo que pesa sobre los activos de riesgo. Desde el punto de vista del mercado de divisas, la recuperación del Índice del Dólar (DXY) se considera impulsada en gran medida por el bajo rendimiento del Yen japonés (JPY), con el USD/JPY acercándose a 159 y el EUR/JPY subiendo hacia 185.71, a pesar de la reciente intervención conjunta en el mercado de divisas.

El bajo rendimiento impulsa la fortaleza del Dólar

"Desde una perspectiva de divisas, el Índice del Dólar inicialmente cayó, pero posteriormente subió durante la sesión de negociación, aunque observamos que esto parece reflejar factores específicos del bajo rendimiento del Yen japonés, con el USD/JPY subiendo más cerca de los niveles de 159, y el EUR/JPY en particular subiendo hasta niveles de 185.71."

"En general, no deja de ser irónico que en ambos casos de intervención clave del mercado durante el último mes los niveles estén ahora más cerca de los vistos antes de la acción: primero, en la intervención conjunta en el mercado de divisas sobre el Yen japonés entre EE.UU. y Japón el 30 de julio, y segundo, mediante el anuncio de recompras en el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. el 19 de agosto."

"La visión general, como hemos venido diciendo el equipo global y nosotros, es que los fundamentales importan, y para que la intervención realmente funcione cambiando las tendencias del mercado, ya sea en divisas o en tipos, tiene que producirse algún cambio macro subyacente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)