Won surcoreano: La fortaleza de la renta variable no logra impulsar al KRW frente al Dólar estadounidense – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong, de OCBC, señalan una marcada divergencia entre las acciones coreanas y el Won surcoreano (KRW), ya que el fuerte rally del KOSPI liderado por los semiconductores no se ha traducido en ganancias para el KRW. Las fuertes compras extranjeras de futuros del USD y los flujos previos de acciones extranjeras han respaldado al USD/KRW. El banco mantiene la cautela y observa la dirección general del USD y si persiste la demanda de futuros antes de que el KRW pueda estabilizarse.

Los flujos de futuros del USD impulsan al USD/KRW

"El KRW se debilitó considerablemente a pesar del fuerte rebote de las acciones coreanas. El KOSPI se disparó un 6.6%, liderado por las acciones de semiconductores, mientras los inversores extranjeros volvían a ser compradores netos. Sin embargo, el USD/KRW subió 14 wones hasta 1337.7 al cierre de Seúl y amplió su movimiento al alza hasta 1344 intradía durante la noche."

"La divergencia entre las acciones y el mercado de divisas es llamativa, especialmente dada la mejora del sentimiento hacia la operativa relacionada con la IA. Según Yonhap Infomax, los inversores extranjeros compraron netamente un récord de 144.300 contratos de futuros del USD (aproximadamente 1.44 mil millones de USD nocionales). Los comentarios del mercado apuntaron a una cobertura de cortos en el USD y a una posible demanda de cobertura de riesgos en FX a medida que aumentaba la exposición de los inversores extranjeros a las acciones coreanas."

"Las preocupaciones sobre una posible repatriación de dividendos tras el anuncio de una gran devolución de capital a los accionistas por parte de una empresa coreana también podrían haber contribuido. Las considerables compras de futuros del USD sugieren que estos flujos podrían haber compensado el apoyo procedente de las entradas en acciones. Esto también sirve como recordatorio de que unas acciones coreanas más fuertes no se traducen necesariamente en una apreciación del KRW."

"El USD/KRW rebotó, en línea con nuestra cautela ante el agotamiento que mostraba la reciente acción del precio para los alcistas del KRW. El spot se encuentra actualmente en niveles de 1341. El impulso diario se volvió ligeramente alcista mientras el RSI subió. No se descarta una nueva compresión de cortos, ya que favorecemos desvanecer este rebote. Resistencia en 1348, 1354 (SMA de 50 días). Soporte en 1332, 1321 (mínimo reciente)."

"En el primer semestre de 2026, las compras de acciones extranjeras por parte de residentes fueron una fuente significativa de demanda de USD, aunque la dinámica de los flujos parece diferente en esta ocasión. A corto plazo, seguimos siendo cautelosos a la hora de extrapolar a partir de una sola sesión. La dirección general del USD y la persistencia de las compras extranjeras de futuros del USD serán importantes para determinar si el KRW puede recuperar su estabilidad."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)