Se prevé que el Banco de Japón mantenga los tipos de interés estables en el 1.25%
- Se espera que el BoJ mantenga las tasas de interés estables en el 1.25% el viernes.
- El interés de los inversores se centrará en la futura trayectoria de las tasas del BoJ..
- El USD/JPY se ha estado consolidando dentro del rango de 156-159 durante las últimas seis semanas.
El Banco de Japón (BoJ) anunciará su decisión de política monetaria el viernes alrededor de las 02:30 GMT.
Al igual que la Reserva Federal (Fed), los mercados financieros confían en que el BoJ mantendrá las tasas de interés sin cambios, después de haberlas subido 25 puntos básicos (pbs) hasta el 1.25% en la reunión de política monetaria de septiembre. Este es el nivel de tasas de interés más alto visto en 31 años en Japón. Hasta ahora este año, el BoJ ha realizado dos subidas de tasas de interés de un cuarto de punto porcentual.
Commerzbank señaló en una nota que los mercados anticipan "que la tasa overnight se mantenga estable, y ninguno de los economistas encuestados por Bloomberg espera una subida el viernes". Esta visión de consenso hace que los inversores se centren más en el comunicado de política monetaria, el informe de perspectivas del banco central y la rueda de prensa del gobernador Kazuo Ueda para conocer las perspectivas de política monetaria hasta finales de año.
Ueda se mostró de línea dura mientras la demanda de IA y la inflación se acercan a los objetivos del BoJ
Las declaraciones del gobernador del BoJ, Ueda, después de la reunión de política monetaria de septiembre han mostrado su preocupación por los riesgos inflacionistas impulsados por la energía. Ueda también ha subrayado la importancia de anclar la inflación subyacente cerca del objetivo del 2%. Ha reiterado varias veces que el banco central continuará por la senda del endurecimiento monetario.
El discurso de Ueda del 16 de octubre obtuvo una puntuación de 8.2/10 según el Speechtracker de FXStreet, lo que indica un sesgo moderadamente de línea dura en comparación con la puntuación media de Ueda de 7.5. Ueda subrayó que la inflación subyacente está " bastante cerca" del 2% y que la evolución económica y de los precios está aproximadamente en línea con las previsiones. El compromiso de "seguir subiendo las tasas de interés" mientras las condiciones financieras sigan siendo acomodaticias, y el plan de debatir si se debe modificar la evaluación de una inflación que se acerca al 2%, reforzaron un sesgo hacia una normalización gradual que favorece un entorno más firme para el Yen.
La observación de Ueda de que no existe "una gran brecha" entre la visión del Banco de Japón sobre la presión inflacionista impulsada por la IA y la de los responsables de política monetaria a nivel global, junto con su señalamiento de que algunos de sus homólogos son más optimistas respecto a la demanda de IA, subraya los riesgos alcistas para los precios que justifican mantener abierta la vía del endurecimiento. Al vincular explícitamente el momento y el ritmo de las futuras subidas de tasas a la evolución de las divisas, la demanda de IA y los acontecimientos en Oriente Medio, el discurso presentó una función de reacción sensible a los datos y a los riesgos, que resulta gradualmente favorable para el Yen japonés, especialmente si la demanda relacionada con la IA y las perturbaciones externas mantienen la inflación en torno al objetivo del 2%.
Estos comentarios sugieren que Ueda, del BoJ, mantendrá una postura de línea dura respecto a las perspectivas de política monetaria y destacará la importancia de mantener las presiones sobre los precios ancladas cerca del objetivo del 2% del banco central.
¿Cuáles son las expectativas para la reunión de política monetaria de diciembre?
Según la encuesta de Reuters del 13 al 19 de octubre, casi el 70% de los economistas, 54 de 78, esperaba que el BoJ subiera su tasa de política monetaria al 1.5% este trimestre, casi el doble de la proporción registrada en la encuesta anterior, informó Reuters. El consenso es que se produzca otra subida antes de finales de año.
¿Cómo podría reaccionar el USD/JPY a la decisión del BoJ?
La decisión sobre los tipos de interés del BoJ en sí misma parece ser irrelevante para el par USD/JPY, dado que los participantes del mercado confían plenamente en que los tipos de interés oficiales se mantendrán estables. Lo que tendría impacto sería el tono de las perspectivas de política monetaria del BoJ y cualquier indicio sobre dónde sitúa el tipo terminal.
Cualquier indicio del BoJ de que podría acercarse más rápidamente al tipo terminal sería favorable para el Yen japonés (JPY). Por el contrario, las señales del banco central japonés de que seguiría una senda gradual de endurecimiento monetario podrían tener poco impacto en la moneda japonesa. Por lo tanto, los riesgos están moderadamente inclinados a la baja para el USD/JPY.
Perspectivas técnicas del USD/JPY: Cotizando dentro de un rango, volatilidad contraída
Tendencia: Al momento de escribir, el USD/JPY cotiza alrededor de 157.80. El par USD/JPY se ha mantenido en un rango limitado entre 156.08 y 159.04 durante más de un mes. La media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 157.77 se ha mantenido plana, lo que refleja que la tendencia general es lateral.
Momentum: El índice de fuerza relativa (RSI) se ha mantenido dentro del rango de 40.00-60.00 durante un mes, lo que indica una fuerte contracción de la volatilidad y refuerza la consolidación actual.
Soporte: A la baja ,el extremo inferior del rango mencionado anteriormente en 156.08 es el soporte inmediato. El par quedaría expuesto al máximo del 14 de septiembre en 155.00 si no logra mantenerse por encima de 156.08.
Resistencia: Al alza, el obstáculo inmediato para el par es el extremo superior de la consolidación cerca de 159.04; una ruptura decisiva por encima de ese nivel aumentaría la probabilidad de nuevas subidas hacia 160.00, seguido del máximo de septiembre cerca de 160.40.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Sagar Dua
FXStreet
Sagar Dua está asociado con los mercados financieros desde sus días de estudiante universitario. Además de realizar un posgrado en Comercio en 2014, comenzó su capacitación en mercados con análisis de gráficos.
