Resumen del BoC: Tasas al alza... ¿y otra más en camino?

El Banco de Canadá (BoC) subió su tasa de interés a un día en 25 puntos básicos, hasta el 2.50%, el miércoles, advirtiendo que unos precios de la energía más altos durante más tiempo y una mayor traslación de costes podrían mantener elevada la inflación. El gobernador Tiff Macklem afirmó que podría ser necesario otro aumento, aunque el Consejo de Gobierno sigue siendo cauteloso y no ha establecido una trayectoria predeterminada.

El BoC afirmó que actuó para reducir el riesgo de que los costes persistentes de la energía se propaguen más ampliamente a través de los precios de los bienes y servicios. Las empresas han absorbido en gran medida los mayores costes de los insumos hasta ahora, pero las encuestas del Banco sugieren que trasladarán una mayor parte de esos costes durante el próximo año. Macklem afirmó que ahora parece menos probable que la inflación se mantenga bien contenida, mientras que las expectativas a más largo plazo siguen ancladas.

Los indicios de exceso de oferta y un mercado inmobiliario más débil complicaron la decisión. Macklem afirmó que la tasa de interés oficial, incluso después de la subida, no era lo suficientemente alta como para frenar el crecimiento, pero Rogers reconoció que los costes de financiación ya estaban lastrando al sector inmobiliario. El Banco también afronta una considerable incertidumbre en torno a las relaciones comerciales con EE.UU. y las perspectivas económicas generales.

El mensaje general fue de línea dura, pero mesurado. Un mayor endurecimiento sigue siendo posible si la inflación impulsada por la energía se vuelve más generalizada o persistente, aunque Macklem subrayó que no existe una trayectoria predeterminada de las tasas y que cada decisión dependerá de las perspectivas de inflación y de los datos entrantes.