Reserva Federal: La senda de tasas más altas durante más tiempo redefine los recortes – Rabobank

Bas van Geffen, estratega macro sénior de Rabobank, analiza la última decisión del FOMC, señalando una subida unánime de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales y un cambio hacia una trayectoria de tasas de política monetaria más elevada para obtener resultados de inflación similares. Sigue esperando que se trate de una subida puntual, pero ahora prevé menos recortes, con el supuesto de tasa terminal elevado al 3.25-3.50%.

Función de reacción de la Fed y trayectoria de las tasas

"El FOMC votó por unanimidad aumentar el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos. Y, como señala nuestro estratega para EE.UU., obtuvimos más de lo que esperábamos. El nuevo conjunto de proyecciones económicas de la Fed muestra esencialmente una nueva función de reacción."

"Las proyecciones indican que se requiere una trayectoria de tasas de política monetaria mucho más elevada para lograr un resultado de inflación similar."

"Por lo tanto, seguimos creyendo que es más probable que la decisión de ayer termine siendo una subida puntual y pensamos que la Fed podría verse obligada a recortar las tasas antes el próximo año de lo que espera."

"Sin embargo, la nueva función de reacción obligó a replantear ese ciclo de recortes posterior. Ahora solo esperamos un recorte en 2027 y otro en 2028, al cambiar nuestro supuesto para la tasa terminal del 3.00-3.25% al 3.25-3.50%."

"En general, el FOMC envió un mensaje claro de que está comprometido con la defensa de su independencia en materia de política monetaria. De hecho, sus proyecciones sugieren que, para cuando el presidente Trump deje el cargo, la tasa de política monetaria podría ser más alta que cuando Warsh asumió el liderazgo del banco central."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor. Más información.)