Real brasileño: Pausa en los recortes de tasas, pero ganancias a medio plazo – Commerzbank

Norman Liebke, analista de Commerzbank, espera que el Banco Central de Brasil pause su ciclo de recortes de tasas en el 13.75% ante las preocupaciones fiscales y de inflación tras la reelección de Lula. Señala que las expectativas de inflación no están ancladas, pero sostiene que esto solo representa una pausa, y que es probable que haya más recortes el próximo año. Liebke considera que hay margen para reducir las tasas y anticipa que el Real brasileño se apreciará a medio plazo.

El BCB hace una pausa antes de continuar con la flexibilización

"Esta noche a las 10:30 p. m., hora central europea, el Banco Central de Brasil (BCB) anunciará su decisión sobre las tasas de interés. Una amplia mayoría de los encuestados por Bloomberg espera que el BCB pause su ciclo de recortes de tasas. Según la encuesta semanal del BCB, los analistas ahora esperan solo un recorte adicional de 25 puntos básicos antes de final de año, frente a los tres recortes previstos anteriormente. "

"Esto se debe principalmente al aumento de las preocupaciones fiscales y de los riesgos de inflación tras la inesperada reelección del presidente Lula. Las expectativas de inflación hasta 2029 han aumentado y se mantienen por encima del objetivo de inflación del 3%."

"La comunicación más cautelosa del BCB también apunta a una pausa. En su reunión anterior, ya destacó la necesidad de adoptar un enfoque prudente en materia de política monetaria, dada la elevada incertidumbre y las expectativas de inflación no ancladas, al tiempo que indicó que vigilaría de cerca la evolución futura."

"Por lo tanto, tras las elecciones, es probable que el BCB espere para ver cómo se desarrollan los acontecimientos, especialmente en lo que respecta a los anuncios de política fiscal y a las expectativas de inflación."

"En general, el Real brasileño debería beneficiarse, por lo que esperamos que el BRL se aprecie a medio plazo y mantenemos nuestro pronóstico."

"Sin embargo, es más probable que esto marque una pausa que el final del ciclo de recortes de tasas. Es probable que los recortes de tasas continúen a más tardar el próximo año. Con la tasa de política monetaria en el 13.75% y la inflación en el 4.6%, el BCB aún tiene margen para reducir más las tasas desde su nivel actualmente restrictivo, lo que también reduciría el diferencial de tasas de interés frente al USD."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)