Petróleo: Los riesgos en Ormuz mantienen los precios en el foco – Rabobank

El estratega sénior de mercado de Rabobank, Benjamin Picton, analiza las tensiones recurrentes en Oriente Medio en torno al Estrecho de Ormuz y su impacto en el petróleo y el Brent. Picton señala que los ataques contra Irán se han detenido de nuevo, lo que ha empujado al Brent a la baja y ha respaldado a los activos de riesgo, pero advierte que más adelante en la semana los ataques suelen reanudarse, los precios del petróleo repuntan, las acciones se venden y los rendimientos de los bonos suben.

La dinámica de Ormuz impulsa la volatilidad energética

"Es lunes por la mañana otra vez y se siente como el Día de la Marmota mientras me siento a escribir que el Presidente de EE.UU. ha (de nuevo) detenido los ataques contra Irán y ha insinuado que un avance diplomático está cerca. Los precios del Brent crudo han caído diligentemente en las primeras operaciones, las divisas de riesgo están repuntando y los mercados de renta variable están a punto de extender las ganancias registradas a finales de la semana pasada."

"Por supuesto, el otro aspecto del Día de la Marmota de Ormuz es que más adelante en la semana los ataques suelen reanudarse, los precios del petróleo repuntan, las acciones se venden y los rendimientos de los bonos suben. Aunque existe toda la posibilidad de que eso ocurra esta semana, por ahora la impresión parece ser la de ‘ataques por ataques’."

"Hasta ahora, los mercados han asumido con calma las fuertes caídas de los inventarios globales, ya que las subidas de precios han sido en su mayoría insuficientes para provocar una destrucción severa de la demanda. Al mismo tiempo, los precios más altos han inducido una respuesta de la oferta al elevar el número de plataformas petroleras en EE.UU. en casi un 11% desde que estalló la guerra, aumentar la utilización de la capacidad de refino y llevar a la OPEP+ a anunciar otro aumento de 188.000 en la cuota de producción a partir de septiembre."

"Las realidades físicas de la guerra en Europa del Este y Oriente Medio han convertido esto último en un aumento en gran medida teórico por el momento, pero podría contribuir a una reconfiguración estructural del panorama energético al otro lado de la crisis actual. Los mercados de productos continúan ofreciendo las señales más claras de la gravedad del actual estrangulamiento de la oferta, con los precios al contado del gasóleo en Singapur todavía situados más de dos desviaciones estándar por encima del diferencial a largo plazo frente al Brent."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)