Expertos divididos sobre si el próximo movimiento del RBA será una subida o un recorte en medio de los riesgos energéticos

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo unánimemente las tasas en el 4.35% en agosto, pero los principales pronosticadores económicos ofrecen distintas interpretaciones sobre lo que viene a continuación:

• MUFG destaca graves riesgos externos. El repunte de los precios del petróleo crudo Brent, impulsado por la presión de EE.UU. sobre Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz, podría desencadenar un shock inflacionista global. Aunque el RBA ha ganado tiempo gracias a unos datos internos más débiles de empleo y vivienda, MUFG advierte que unos costes energéticos persistentes podrían obligar a una subida de tasas tan pronto como en septiembre. Los mercados ya han empezado a descontar una subida completa para el próximo marzo.
• National Australia Bank (NAB) se centra en el sutil cambio de tono del RBA, señalando referencias a una brecha de producción menor y a unas condiciones financieras "algo restrictivas". NAB interpreta esto en el sentido de que el RBA cree que la economía doméstica se ha enfriado lo suficiente. En consecuencia, NAB espera un crecimiento trimestral del PIB estable (0.3%–0.4%) con las tasas sin cambios hasta 2026, seguido de un primer recorte de tasas alrededor de mediados de 2027.
• Westpac caracteriza la decisión como una "pausa de línea dura". Unos datos más débiles de inflación y del mercado laboral obligaron a la Junta a rebajar su sesgo explícito de endurecimiento. Aunque el escenario base de Westpac es una pausa prolongada hasta mediados del próximo año, advierte que un posible traslado a los precios impulsado por la energía deja la puerta abierta a otra subida de tasas más adelante en el año si se materializan los riesgos al alza.
• Commonwealth Bank (CBA) espera que el RBA mantenga las tasas en el 4.35% hasta 2026, apuntando a 2027 para dos recortes cautelosos. Aunque la desinflación continúa, la advertencia de la Junta sobre posibles subidas pretende frenar un alivio prematuro del mercado. Los próximos datos del IPC de julio serán la prueba inmediata, con una subida en noviembre aún como un riesgo clave al alza.