Libra esterlina: desaceleración del crecimiento y tipos más altos – BNP Paribas

Los estrategas de BNP Paribas esperan que el crecimiento del Reino Unido (UK) se desacelere al 1% en 2026 desde el 1.3% en 2025, con renovadas presiones inflacionarias derivadas de la guerra en Irán que empujan la inflación al 3.2%. Ahora anticipan una subida de tasas de 25 pb del Banco de Inglaterra (BoE) en el H2 de 2026, con los rendimientos de los gilts a 10 años manteniéndose elevados antes de moderarse en 2027. Se prevé que la Libra esterlina (GBP) se deprecie frente al Dólar estadounidense (USD) hasta 2027.

La inflación persistente y los rendimientos de los gilts moldean la Libra

"Se espera que la actividad económica se desacelere en 2026, con el crecimiento moderándose al 1% desde el 1.3% en 2025; tras el +0.4% t/t en el T1 y el -0.1% m/m en abril, el crecimiento aumentó un +0.1% m/m en mayo, llevando el ritmo trimestral promedio para el resto del año a aproximadamente +0.1%."

"Esta desaceleración se produce en un contexto de renovadas presiones inflacionarias desencadenadas por la guerra en Irán: se proyecta que la inflación alcance el 3.2% a/a, y que se mantenga persistente y muy por encima del objetivo del BoE en +3.1% en 2027."

"En este contexto, y en contra del escenario de relajación inicialmente previsto, la política monetaria se orientaría hacia una subida de tasas de 25pb en el H2 de 2026."

"Los rendimientos de los gilts a 10 años se mantendrán elevados en 2026, antes de caer al 4.30% en 2027 por una menor oferta neta, una disminución de las primas de riesgo político y un mercado que empieza a anticipar recortes de tasas del BoE."

"Anticipamos una depreciación del yen y de la GBP frente al dólar en 2026 (USD/JPY 165 y GBP/USD 1.32 para el T4 de 2026) y 2027."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)