La libra esterlina se encamina a una subida del Banco de Inglaterra, con subidas mucho más allá de esta ya descontadas en el precio

Se prevé que el Banco de Inglaterra (BoE) eleve la tasa bancaria del Reino Unido al 4.00% desde el 3.75% el jueves, y los mercados monetarios descuentan tres subidas más después de esa. El GBP/USD se mantiene justo por encima de 1.3400 y de su media móvil exponencial (EMA) de 200 días, en camino a registrar una quinta subida consecutiva. Lo que queda por obtener para la Libra el jueves está en las indicaciones, no en la decisión.

La previsión de 7-2 necesita que cuatro de los seis miembros de septiembre cambien su voto

Tres de los nueve responsables de la política monetaria del BoE votaron a favor de una subida el 17 de septiembre: el economista jefe Pill y los miembros externos Greene y Mann. El gobernador del BoE, Bailey, y los vicegobernadores Breeden, Lombardelli y Ramsden votaron a favor de mantener las tasas, pero dijeron que unos costes energéticos persistentes podrían reforzar los argumentos a favor de una subida. Esos cuatro son los votos que necesita la previsión, y una subida sería la primera del BoE desde agosto de 2023.

BBH espera que los miembros externos Dhingra y Taylor sigan votando a favor de mantener las tasas, lo que da un resultado de 7-2. Nomura espera nuevamente una votación de 6-3, con los seis en el otro lado. Una subida más limitada podría interpretarse como un menor apetito por las tres subidas adicionales descontadas, y esas tres son las que el GBP/USD ha estado comprando.

Los mercados monetarios descuentan cuatro subidas y la mayoría de los bancos prevé dos

Los mercados monetarios descuentan plenamente cuatro subidas de un cuarto de punto para septiembre de 2027, según los datos de LSEG, lo que elevaría la tasa bancaria al 4.75%. De las 30 casas de análisis, 27 esperan una subida el jueves, y la mayoría de ellas espera una más en febrero y una pausa en el 4.25%. Mark McCormick, de BMO, espera una subida puntual, e ING ha calificado de extrema la valoración del mercado.

El gobernador Bailey ha dicho que no son apropiadas las promesas incondicionales sobre las tasas futuras, y el mercado ha descontado un año de subidas sin que se haya producido ninguna. BBH ha advertido que las indicaciones podrían poner a prueba el punto porcentual completo de subidas descontado para los próximos 12 meses y limitar las ganancias de la Libra. Un Informe de Política Monetaria que se incline hacia una subida en febrero y una pausa podría retirar parte de ese descuento, y el GBP/USD probablemente caería si así fuera.

Los dos disidentes de la Fed querían la subida de un cuarto de punto que se prevé que realice el BoE

La Fed mantuvo su tasa en el 3.75%-4.00% el 28 de octubre, con la gobernadora de la Fed, Cook, y la presidenta de la Fed de Cleveland, Hammack, votando a favor de una subida de un cuarto de punto. Las ofertas de empleo en Estados Unidos aumentaron hasta 7.523 millones en septiembre, frente a una previsión de 7.13 millones, y los pedidos de fábrica aumentaron un 1.8%, frente al 1.2%. El máximo de la sesión del GBP/USD, por debajo de 1.3450, se produjo minutos antes de esas publicaciones, y desde entonces ha cotizado por debajo de ese máximo.

El Brent cayó hasta cerca de 104$ por barril ante las informaciones sobre avances en las negociaciones entre EE.UU. e Irán, después de que el equipo negociador iraní dijera que no había habido novedades. La gasolina y el diésel impulsaron gran parte del exceso de inflación de septiembre, cuando la inflación británica subió al 3.5%. Un Brent más barato es la única forma en que los argumentos del BoE pueden debilitarse antes del jueves sin que nadie vote.

El BoE decide entre el dato de ADP del miércoles y las nóminas del viernes

La decisión del BoE, las actas y el Informe de Política Monetaria se publicarán a las 12:00 GMT del jueves, y el gobernador Bailey hablará a las 12:30 GMT. La presidenta de la Fed de Cleveland, Hammack, una de las dos disidentes de octubre, hablará a las 13:50 GMT, 110 minutos después de que el BoE haya votado sobre la subida de tasas que ella quería para EE.UU. El economista jefe Pill informará a las empresas el viernes.

Los datos estadounidenses del miércoles se publican primero, con el recuento de empleos privados de Automatic Data Processing (ADP) a las 13:15 GMT, que se prevé que se desacelere hasta 69.000 desde 90.000. A las 15:00 GMT le sigue la encuesta del Institute for Supply Management (ISM) a las empresas de servicios, donde se espera una lectura de 54.8 tras el 54.9. Las Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes, a las 13:30 GMT, se prevén en 65.000 tras las 29.000 anteriores, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se sitúe en el 4.2%. Cada uno de estos datos influye en la decisión de la Fed de diciembre, el lado del Dólar del diferencial de tasas del GBP/USD.

Los resultados de las elecciones de mitad de mandato llegan a partir del miércoles, y los mercados de predicción apuntan a una probabilidad cercana al 75% de que los demócratas se hagan con el Senado, mientras que Reuters informó de que los operadores están conteniendo sus grandes apuestas sobre la Libra antes de conocerlos. El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, hablará a las 09:30 GMT del viernes y la vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Bowman, a las 17:15 GMT, a ambos lados de las nóminas.

Niveles de la Libra antes de la votación del BoE

Resistencia: El máximo del lunes, justo por debajo de 1.3450, es el nivel más alto en el que ha cotizado el GBP/USD desde el 16 de septiembre, y todo el rango del martes se encuentra dentro del del lunes. Por encima, 1.3500 es el nivel donde el par giró a la baja el 16 de septiembre, el día de la subida de tasas de la Fed.

Soporte: La EMA de 200 días, justo por debajo de 1.3400, frenó la caída del martes por unos pocos pips. Por debajo, 1.3300 es el mínimo del 29 de octubre, y el mínimo del 28 de octubre, justo por encima de 1.3250, es donde comenzó la racha de cinco sesiones.

Sesgo: Mantener una posición corta por debajo de 1.3450 de cara al jueves, porque la valoración ha avanzado más de lo que la mayoría de las casas de análisis espera que haga el BoE. Un cierre diario por debajo de la EMA de 200 días abre el camino hacia 1.3300 y posteriormente 1.3250. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico diario (Stoch RSI) está sobrecomprado, cerca de 85, y empieza a girarse a la baja. Un cierre diario por encima de 1.3450 lleva al par por encima del máximo del lunes y pone fin al escenario bajista.

GBP/USD gráfico diario