Índice del Dólar estadounidense avanza por encima de 99.50 debido a los riesgos en Oriente Medio

El Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, gana terreno tras registrar pérdidas moderadas el día anterior y cotiza en torno a 99.70 durante las horas asiáticas del lunes.

El Dólar estadounidense recibe apoyo de una amplia aversión al riesgo en medio de unas tensiones geopolíticas que siguen siendo elevadas, ya que el conflicto en curso entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán entra en una fase diplomática crítica, con intensos enfrentamientos militares y presión estratégica en torno al Estrecho de Ormuz que impulsan la cautela del mercado. Aunque el domingo funcionarios iraníes señalaron que las negociaciones mediadas por Omán sobre la gestión del estrecho están avanzando, la demanda de refugio seguro por el Dólar estadounidense sigue firmemente intacta.

Los datos de empleo de EE.UU. más débiles de lo esperado han reducido las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) a corto plazo. Las Nóminas no Agrícolas (NFP) cayeron inesperadamente en 23.000 en julio, mientras que las fuertes revisiones a la baja hasta 20.000 desde las 57.000 previas de junio pusieron de relieve el debilitamiento de las condiciones del mercado laboral.

La herramienta CME FedWatch sugiere que los mercados ahora ven alrededor de un 46% de probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, frente al 67% de hace una semana. Los inversores se centran ahora en los próximos informes de inflación en busca de más pistas sobre la política monetaria.

Los mercados alcistas se empinan a medida que se recortan las expectativas de subidas de la Fed

Según TD Securities, el mercado de tasas "se empinó alcistamente ante la cifra negativa del titular a pesar de una caída de la tasa de desempleo al 4.1%." Los datos más débiles "aliviaron las preocupaciones sobre una re-aceleración del mercado laboral," lo que llevó a los inversores a "descontar menos subidas," y el banco señaló que "la fijación de precios para septiembre [cayó] en 3 pb hasta 12 pb de subidas."

Barkin señala un débil equilibrio laboral pese a sólidos beneficios corporativos

Barkin de la Fed adoptó un tono ligeramente más suave, con una puntuación de 5.4/10 en el FXS Speechtracker, por debajo del promedio histórico de 5.8/10, lo que subraya una postura modestamente más cautelosa. El énfasis en que los datos de empleo son "muy consistentes con un sector en débil equilibrio" y caracterizados por "bajas contrataciones, pocos despidos" pone de relieve un mercado laboral estancado más que en colapso, moderando cualquier sesgo agresivo de política. Al mismo tiempo, el enfoque de Barkin en unas ganancias corporativas "bastante sólidas" y crecientes, y la vigilancia explícita de los vínculos con el mercado laboral, señala que unos beneficios resistentes podrían limitar hasta qué punto la política puede volverse más dovish si la debilidad laboral no se extiende de forma más amplia.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 1.68 puntos hasta 137.01, lo que indica un retroceso en la percepción de línea dura incluso cuando el índice sigue firmemente por encima del nivel neutral de 100. Esta configuración sugiere que, a pesar de un tono más suave en las últimas declaraciones recogidas por el FXS Speechtracker, la comunicación general de la Fed sigue anclada en territorio de línea dura, con los mercados esperando que la política se mantenga relativamente restrictiva.