Franco suizo: El respaldo de los activos refugio limita las pérdidas frente al Euro – Commerzbank

Michael Pfister, de Commerzbank, señala que el EUR/CHF ha caído a un mínimo de tres meses, mientras el Franco suizo (CHF) recupera su debilidad anterior impulsada por las divergencias en las expectativas sobre los bancos centrales. Destaca las sólidas finanzas públicas de Suiza y su atractivo como refugio seguro, pero señala que el EUR/CHF se aproxima a niveles en los que el SNB amenazó previamente con intervenir, lo que sugiere que nuevas ganancias del Franco podrían ser más difíciles sin un renovado estrés en la Eurozona.

La fortaleza del Franco se enfrenta al riesgo de intervención del SNB

"El EUR/CHF cayó ayer a su nivel más bajo en tres meses, lo que significa que el Franco suizo ha recuperado esencialmente su prolongado período de debilidad. Esto es totalmente comprensible, ya que esta debilidad se debió principalmente a las respuestas de política monetaria de los bancos centrales. El mercado había descontado nuevas subidas de tasas por parte del BCE, mientras que las expectativas respecto al SNB apenas habían cambiado."

"En medio de las preocupaciones sobre una nueva crisis de deuda soberana, el Franco suizo se beneficia no solo de su condición de refugio seguro, sino también del hecho de que las finanzas públicas de Suiza son mucho más sólidas que las de la mayoría de los demás países industrializados. En Suiza también existen preocupaciones sobre si el freno de la deuda puede cumplirse siempre ante el cambio demográfico y el aumento del gasto militar. Pero estas preocupaciones palidecen en comparación con las de otros países europeos."

"Pero el EUR/CHF se aproxima ahora nuevamente a niveles en los que el SNB amenazó con intervenir de forma más agresiva en el mercado de divisas hace tan solo unos meses. Por lo tanto, es comprensible que el Franco no se haya apreciado más; aunque tales amenazas son menos efectivas frente a un Euro más débil. Por ello, quienes apuestan por niveles más bajos deben esperar que los problemas en los países vecinos empeoren aún más."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)