Franco suizo: El fuerte crecimiento podría limitar las pérdidas frente al Euro – Rabobank

La estratega sénior de FX de Rabobank, Jane Foley, destaca el Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre de Suiza, más fuerte de lo esperado, y la resiliente economía, aunque señala que el EUR/CHF sigue en una suave tendencia alcista desde finales de mayo. Foley ha revisado su objetivo a 9–12 meses para el EUR/CHF al alza hasta 0.95 desde 0.94, argumentando que el fuerte crecimiento suizo, la inflación benigna y los tipos de interés cero podrían limitar el potencial alcista y aumentar el rango de negociación lateral.

Política del SNB y dinámica de refugio seguro

"No obstante, la publicación de hoy de los datos arroja una nueva luz sobre la economía suiza y habla de la resiliencia de su economía. Dicho esto, los datos no han sido suficientes para apartar al EUR/CHF de la suave tendencia alcista que ha estado vigente desde finales de mayo."

"Aunque esperábamos que el EUR/CHF avanzara moderadamente al alza, el movimiento ha superado nuestras expectativas. En consecuencia, estamos elevando ligeramente nuestras previsiones. Dicho esto, el fuerte crecimiento suizo podría limitar el potencial alcista y aumentar el margen para episodios de negociación lateral."

"El SNB debe de estar satisfecho con el debilitamiento del valor del CHF en los últimos meses. Durante años, el banco central suizo ha tenido dificultades con el impacto de los flujos hacia el CHF como refugio seguro."

"Apenas unos días después de que estallara la guerra en Irán, el SNB advirtió que estaba dispuesto a intervenir y los datos sugieren que se tomó acción en el segundo trimestre, muy probablemente en marzo. La combinación de amenazas de intervención y tipos de política cero sin duda ha parecido diluir el atractivo del CHF como divisa refugio en los últimos meses."

"La tendencia alcista del EUR/CHF recibió otro impulso con la subida de tipos de junio del BCE y con las expectativas de que podría endurecer aún más su política, potencialmente el próximo mes. En cambio, el mercado ve poco riesgo de una subida de tipos del SNB en los próximos 12 meses."

"Dicho esto, tras años de presión bajista, el EUR/CHF no se ha recuperado mucho desde los mínimos históricos, lo que significa que es poco probable que el SNB abandone por ahora su amenaza de intervención. Hemos revisado al alza nuestro objetivo a 9 a 12 meses para el EUR/CHF hasta 0.95 desde 0.94."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)