Euro: La resiliencia laboral y la división en el BCE moldean las perspectivas – BNY

Geoff Yu, analista de BNY, destaca que Sintra ofreció una claridad limitada sobre el crecimiento de la zona euro, pero una división emergente dentro del Banco Central Europeo (BCE) sobre un mayor endurecimiento apunta a condiciones financieras más fáciles. Señala mercados laborales resilientes en el Euro y una inflación en mejora, con las nóminas no agrícolas de EE.UU. de hoy vistas como cruciales para determinar si esta narrativa impulsada por el empleo y la rotación de activos hacia Europa pueden extenderse al otro lado del Atlántico.

Política, empleo y rotación en la Eurozona

"Es poco probable que Sintra haya dejado a los mercados mucho más informados sobre las perspectivas de crecimiento de Europa, pero la división cada vez más visible dentro del BCE sobre el camino de un mayor endurecimiento apunta a un alivio en las condiciones financieras. Cualquier reducción en los costos de endeudamiento debe ahora ir acompañada de reformas estructurales más rápidas, y Alemania finalmente ha entregado algunas noticias positivas al acordar un paquete largamente retrasado de recortes fiscales y reformas económicas."

"Los desafíos de productividad y competitividad de Europa siguen siendo estructurales, pero el listón ahora está tan bajo que incluso un progreso incremental en la política podría apoyar la rotación de vuelta a los activos europeos."

"La atención ahora se centra en las nóminas no agrícolas de hoy antes del largo fin de semana festivo en EE.UU. La resiliencia del mercado laboral está en gran medida valorada, pero los mercados siguen cautelosos ante sorpresas al alza que podrían reavivar las expectativas de una respuesta más fuerte de la Fed."

"A pesar de todo el enfoque en los riesgos del lado de la oferta derivados del conflicto en el Golfo, el futuro del USMCA y la carrera global de semiconductores, el empleo sigue siendo la variable a la que los bancos centrales reaccionan con mayor fuerza. La zona euro ha mostrado mercados laborales resilientes junto con una dinámica inflacionaria en mejora durante gran parte del segundo trimestre; los datos de EE.UU. de hoy determinarán si esa narrativa puede extenderse al otro lado del Atlántico."

"La tasa de desempleo de la zona euro fue del 6.2% en mayo, sin cambios mensual y ligeramente inferior al 6.3% de un año antes. La tasa de la UE fue del 5.9%, también estable mensual y por debajo del 6.0% en mayo de 2025. Eurostat estimó un conteo de desempleados de 10.986 millones en la zona euro y 13.163 millones en la UE."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)