Euro: Las perspectivas de las tasas de la Fed y las señales crediticias del BCE, en el punto de mira – Danske Bank

El equipo de Danske Research de Danske Bank señala que el EUR/USD cotizó marcadamente a la baja, acercándose a los mínimos del año, mientras la debilidad generalizada del Euro dominaba las divisas del G10. El banco espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios, pero reitere su compromiso de devolver la inflación a su objetivo, con dos subidas más proyectadas en diciembre y marzo. Los datos de préstamos del BCE sugieren que la zona euro aún puede hacer frente a unas tasas de interés más altas.

El Euro bajo presión ante una Fed considerada de línea dura

"Ayer solo se produjeron movimientos modestos en las tasas globales, con el diferencial OAT-Bund ampliándose ligeramente. Sin embargo, en el mercado de divisas observamos más actividad, con el EUR/USD cotizando marcadamente a la baja y acercándose a los mínimos del año."

"Al analizar todo el espectro del G10, la evolución de los precios de ayer probablemente fue, sobre todo, otro reflejo de la debilidad generalizada del EUR."

"En EE.UU., el principal evento de la semana es la decisión de la Fed sobre las tasas del FOMC de esta tarde y la posterior rueda de prensa. Esperamos que la Fed mantenga las tasas oficiales sin cambios, en línea con el consenso, mientras los mercados valoran en un 10% la probabilidad de una subida."

"La mayoría de los miembros centrales del FOMC han señalado que pueden esperar hasta diciembre antes de volver a subir las tasas, aunque algunos consideran que existe una mayor urgencia, y esperamos entre 2 y 3 votos disidentes a favor de una subida. Seguimos considerando necesaria una mayor restricción monetaria y esperamos dos subidas más, en diciembre y marzo."

"En la zona euro, la Encuesta sobre Préstamos Bancarios del BCE correspondiente al tercer trimestre mostró que los bancos endurecieron los estándares crediticios más de lo esperado, aunque la proporción neta que informó de un endurecimiento se mantuvo baja desde una perspectiva histórica y estuvo impulsada principalmente por los bancos de Francia. Esto sugiere que el endurecimiento del BCE hasta ahora solo ha provocado un endurecimiento moderado de los estándares crediticios y no debería, por sí mismo, impedir que el BCE siga endureciendo su política, ya que la transmisión continúa siendo relativamente fluida."

"Los datos independientes sobre el crecimiento del crédito correspondientes a septiembre mostraron que el impulso ha seguido aumentando y ahora se encuentra en su nivel más alto desde 2022, lo que indica que la economía de la zona euro puede hacer frente sorprendentemente bien a unas tasas de interés más altas, aunque una menor demanda de préstamos debería frenar el crecimiento del crédito en adelante."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)