Dólar neozelandés: La pausa del RBNZ señala riesgos a la baja frente al USD – Commerzbank

Norman Liebke, analista de Commerzbank, señala que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) sorprendió a los mercados al mantener la tasa en el 2.75%, aun cuando indicó que probablemente serán necesarias nuevas subidas. Considera limitado el potencial alcista del NZD a medio plazo, argumentando que la valoración del mercado de alrededor de cuatro subidas para septiembre del próximo año es demasiado agresiva y esperando que el Kiwi se debilite a medida que se reduzcan las expectativas.

La valoración agresiva se considera excesiva

"La Reserva del Banco de Nueva Zelanda mantuvo su tasa de política monetaria sin cambios en el 2.75%, en contra de las expectativas del mercado, un resultado que mi colega Volkmar había anticipado con cautela en su último informe estratégico sobre divisas. La decisión estuvo lo más reñida posible, con una votación de 4-3."

"No obstante, las presiones inflacionarias siguen siendo elevadas. Después de que la tasa de inflación descendiera del 4.1% al 3.7% en el tercer trimestre, el RBNZ espera que vuelva a subir hasta el 4.4% en el cuarto trimestre. Los mayores precios del combustible y la debilidad del NZD están aumentando las presiones sobre los precios. En consecuencia, pese a pausar en esta reunión, el RBNZ dejó claro que, desde la perspectiva actual, probablemente serán necesarias nuevas subidas de tasas."

"El Kiwi cayó temporalmente un 1.6% frente al USD, hasta casi 0.56. Sin embargo, a medio plazo tampoco vemos mucho potencial alcista para el NZD, dadas las expectativas del mercado que consideramos excesivamente agresivas. Aunque no hubo una subida de tasas en esta reunión, el mercado está valorando alrededor de cuatro subidas de 25 puntos básicos para septiembre del próximo año y parece haber interpretado la comunicación del RBNZ como una señal de aplazamiento de las subidas de tasas, en lugar de menos subidas en general."

"Aunque seguimos esperando una subida de tasas en diciembre, somos más escépticos que el mercado sobre las perspectivas a medio plazo. Por tanto, es probable que el Kiwi se debilite a medida que se reduzcan las expectativas de subidas de tasas. Al mismo tiempo, también consideramos que las expectativas actuales sobre la Fed son demasiado agresivas, lo que debería limitar la magnitud de cualquier depreciación del NZD."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)