Euro: Los riesgos fiscales franceses limitan la recuperación frente al Dólar estadounidense – ING

Chris Turner, de ING, destaca que el EUR/USD está encontrando cierto soporte incluso mientras los diferenciales de los bonos franceses se amplían, con los mercados centrados en el proceso presupuestario de Francia para 2027 y en una inminente revisión de Moody’s. A pesar de las tensiones fiscales francesas y de los elevados precios de la energía, el optimismo empresarial de la Eurozona se ha mantenido. ING prevé una consolidación tras la caída de septiembre, pero considera débil el argumento a favor de una recuperación sostenida del EUR/USD.

Los diferenciales franceses limitan el alza del Euro

"El EUR/USD está encontrando cierto soporte incluso mientras los diferenciales de la deuda francesa se amplían. Las noticias francesas deberían seguir siendo bajistas para el Euro, ya que hoy la cámara baja vota sobre el lado de los ingresos del presupuesto propuesto para 2027. Tanto la izquierda como la derecha han añadido numerosas enmiendas al proyecto de ley original, lo que significa que, incluso si se aprueba, es poco probable que los mercados lo reciban favorablemente."

"Y el escenario base parece ser que el proyecto de ley presupuestario vaya y vuelva entre la cámara baja y la cámara alta hasta principios de diciembre. Esta semana, la deuda soberana francesa también tendrá que hacer frente a una revisión de calificación de Moody's el viernes. En este caso, Moody's podría ponerse al día con las demás agencias y rebajar a Francia a un emisor con calificación A."

"Se espera este movimiento; los inversores mantienen una infraponderación de la deuda francesa, pero sigue habiendo poca preocupación de que la pérdida de la calificación AA final por parte de las tres grandes agencias pueda provocar algunas ventas forzadas."

"Se espera que el EUR/USD siga bajo 'vigilancia de los OAT' hoy. Aunque parece necesaria una fase de consolidación/corrección después de una gran caída en septiembre, el argumento a favor de una recuperación del EUR/USD sigue siendo débil. Un movimiento hacia 1.1180 parece tan probable como un repunte hasta 1.1270."

"A pesar de las tensiones presupuestarias francesas y de los elevados precios de la energía, el optimismo empresarial de la eurozona se ha mantenido sorprendentemente bien. Esto se pondrá a prueba hoy con la publicación del índice ZEW alemán y el viernes con los PMI preliminares de toda la región. Se espera que todos ellos bajen ligeramente, pero probablemente no lo suficiente como para perjudicar al Euro."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)