Euro: Los riesgos energéticos pesan sobre el EUR frente al Dólar estadounidense – MUFG

Derek Halpenny, de MUFG, destaca la continua debilidad del Euro y señala que el EUR sigue siendo la moneda del G10 con peor desempeño este mes, pese al estrechamiento del diferencial OAT/Bund y a unos diferenciales de swaps más favorables. El análisis vincula la renovada caída del EUR/USD con el aumento de los precios del Gas Natural y el creciente escepticismo de los inversores sobre la capacidad de la economía europea para soportar el actual shock de los precios de la energía.

El Euro cae pese a los diferenciales favorables

"En el caso del euro, el notable estrechamiento del diferencial OAT/Bund contribuyó poco a atraer compradores de EUR al mercado, lo que subraya el continuo sentimiento negativo y la falta de impulso."

"Durante gran parte de los últimos meses, el aumento de los precios del Gas Natural tuvo un impacto limitado sobre el euro, ya que el fortalecimiento de las expectativas de subidas de tipos del BCE le proporcionó apoyo."

"Sin embargo, el EUR/USD vuelve a hundirse, aunque el diferencial de swaps a 2 años se ha movido casi 15 puntos básicos a favor del euro desde el 5 de octubre."

"La economía europea ha mostrado resiliencia hasta la fecha frente al shock de los precios de la energía, pero los inversores se están volviendo escépticos sobre la posibilidad de que dicha resiliencia continúe."

"El foco parece haberse alejado de los riesgos inminentes para los OAT y centrarse en el riesgo para la economía derivado del aumento de los precios de la energía – los precios del Gas Natural."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)