Reserva Federal: Expectativas de subida en diciembre – BNY

John Velis, de BNY Markets, adelanta la reunión del FOMC de octubre y espera que no haya una subida de tasas esta semana, aunque podría producirse una en diciembre. Señala que las probabilidades implícitas en el mercado muestran que la tasa de fondos federales alcanzará un máximo justo por encima del 4.5%, con alrededor de tres subidas más para el próximo año. Velis destaca la posibilidad de disidencias de línea dura, la credibilidad de la Fed y las dudas sobre si se aplicará la totalidad del endurecimiento de 100 puntos básicos que los mercados han descontado.

Trayectoria del FOMC, disidencia y credibilidad

"En línea con el mercado, no prevemos una subida de tasas en la reunión del FOMC de octubre de mañana y preferimos situar nuestras expectativas de un mayor endurecimiento en la reunión de diciembre. Sobre la base de los comentarios de la Fed y de unas perspectivas de inflación estables, aunque persistentes, no creemos que la mayoría del Comité se incline hacia el lado de línea dura."

"No se espera que las tasas suban a un ritmo constante, reunión tras reunión, y de hecho se prevé que alcancen un máximo justo por encima del 4.5%, lo que indica alrededor de tres subidas más para estas fechas del próximo año."

"Dicho esto, sí esperamos al menos una disidencia, si no más, a favor de subir las tasas. Si estamos en lo cierto y hay una objeción —o dos—, esperaríamos que el mercado interpretara la decisión del miércoles en tono de línea dura, consolidando la expectativa de una subida a finales de año."

"En la rueda de prensa, no esperamos ningún adelanto de lo que prevemos que será una subida en diciembre, dada la reticencia del presidente Kevin Warsh a ofrecer orientación sobre futuras decisiones de política monetaria. No obstante, creemos que se consolidarán las expectativas del mercado de una subida en diciembre."

"Sin embargo, no estamos convencidos de que la Fed pueda aplicar los 100 puntos básicos que se han descontado desde el comienzo del ciclo de endurecimiento, y no estamos seguros de que sean necesarios si la inflación no se extiende a los componentes cíclicos."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)