Peso mexicano: Debilidad limitada frente al Dólar estadounidense – Commerzbank

El analista de FX de Commerzbank, Michael Pfister, analiza la reciente y fuerte depreciación del Peso mexicano (MXN) frente al Dólar estadounidense (USD) y sostiene que el movimiento parece excesivo. Destaca la postura moderada de Banxico, las incertidumbres comerciales en torno al T-MEC y el aumento de la aversión al riesgo como factores clave. Las previsiones del banco apuntan a que el USD/MXN descenderá gradualmente desde 17.20 en diciembre de 2026 hasta 16.50 en diciembre de 2027.

Los riesgos específicos del MXN impulsan una fuerte venta

"Sin embargo, desde principios de septiembre, el sentimiento ha cambiado abruptamente. En lugar de cotizar por debajo de 17 USD/MXN, el tipo de cambio cotiza ahora por encima de 18.5, lo que representa una depreciación de más del 9%. A primera vista, esto podría atribuirse a la fortaleza general del Dólar estadounidense o al aumento de la aversión al riesgo."

"Las minutas de la última reunión dejaron claro que Banxico está abierto a nuevos recortes de tasas de interés, en contra de las expectativas del mercado, y que las subidas de tasas de la Fed no tienen que replicarse mecánicamente. Esto equivale a una postura muy moderada, que está provocando que la ventaja de carry del Peso siga disminuyendo."

"En consecuencia, es poco probable que las autoridades se queden de brazos cruzados indefinidamente, pero en algún momento señalarán su disposición a endurecer la política monetaria, lo que respaldaría rápidamente al Peso."

"Las perspectivas son más desafiantes en lo que respecta a otros dos posibles factores contribuyentes. Las negociaciones del T-MEC no parecen ser actualmente una prioridad para EE.UU., y es bastante posible que no se alcance un acuerdo para finales de año, o incluso hasta 2027. Un Dólar estadounidense más débil también ayudaría, pero actualmente esto es difícil de predecir debido a los riesgos geopolíticos."

"Sin embargo, hay un rayo de esperanza: es probable que la debilidad del Peso sea limitada, ya que la mayoría de los riesgos probablemente ya estén descontados."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)