El Yen japonés se mantiene estable cerca de 158.00 mientras el gobernador del BoJ afirma que la inflación subyacente está cerca del objetivo

El USD/JPY cotiza prácticamente plano alrededor de 158.00 durante las primeras horas de la sesión europea del lunes. Los operadores reducen las expectativas de subidas de tasas de la Reserva Federal (Fed) pese a los elevados datos de inflación de EE.UU. Los datos de inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) nacional de Japón serán el centro de atención más tarde el viernes.

El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, dijo el lunes que la inflación subyacente está "bastante cerca" del objetivo del 2% del banco ‌central, y que la fuerte demanda mundial de inteligencia artificial se suma a las presiones inflacionistas derivadas de un mercado laboral ajustado, lo que indica margen para nuevas subidas de tasas.

Ueda añadió que elevar las tasas de interés a un ritmo adecuado ayudaría a evitar repuntes en los rendimientos de los bonos. Muchos participantes del mercado esperan que el banco central japonés mantenga las tasas de interés sin cambios en el 1.25%, pero deje pistas que mantengan abierta la posibilidad de una subida al 1.5% ya en diciembre, según Reuters.

En las reuniones anuales del FMI celebradas el viernes en Bangkok, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, no ofreció pistas sobre futuras decisiones de tasas. "Retiramos una dosis de apoyo hace aproximadamente un mes", dijo Warsh. "No me anticipo a las reuniones. No creo que sea conveniente decir ahora lo que podría hacer en las reuniones que nos quedan de este año", añadió.

Los futuros de los fondos federales descuentan una probabilidad implícita del 83.9% de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su próxima reunión de dos días, el 28 de octubre, prácticamente sin cambios respecto al viernes, según la herramienta FedWatch de CME Group.

El tono del BoJ se vuelve más firme mientras Ueda señala avances en la inflación y riesgos para los rendimientos

Los analistas de Danske Bank destacan un tono más firme por parte del Banco de Japón, señalando que el gobernador Kazuo Ueda considera ahora que la inflación subyacente está "bastante cerca" del objetivo del 2%, respaldada por unos mercados laborales ajustados y una fuerte demanda mundial de inteligencia artificial como fuentes de presión sobre los precios. Danske añade que Ueda "advirtió de que no subir las tasas al ritmo adecuado podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos a largo plazo", subrayando los riesgos de avanzar demasiado despacio. De cara a la próxima reunión del BoJ, que concluye el 30 de octubre de 2026, el banco señala que los mercados esperan que las tasas de política monetaria se mantengan en el 1.25%, pero estarán muy atentos a cualquier orientación que mantenga "sobre la mesa" una subida al 1.5% ya en diciembre.

Ueda adopta un tono ligeramente de línea dura mientras se refuerza el ciclo de inflación y la orientación sobre los JGB se mantiene cautelosa

El Speechtracker de FXS, con una puntuación de 7/10, se sitúa ligeramente por debajo del promedio de 7.4/10 de Ueda, pero el énfasis en una "inflación subyacente cercana al 2%" y en un "ciclo virtuoso" de salarios, precios y una sólida demanda global marca un ligero sesgo de línea dura frente a la cautela anterior. El enfoque en anclar la inflación subyacente cerca del 2%, en las ganancias de precios impulsadas por la demanda y en un mercado laboral ajustado sugiere que el Banco de Japón tiene más confianza en que el objetivo del 2% se está volviendo sostenible, lo que favorece al Yen en el margen.

Al mismo tiempo, Ueda subraya que no habrá cambios en el enfoque fundamental de reducción gradual de bonos y se niega a anunciar por adelantado operaciones de emergencia con JGB, señalando el deseo de permitir que los rendimientos a largo plazo suban "gradualmente" junto con cualquier futura subida de las tasas de interés. El mensaje de que las condiciones acomodaticias persistirán, pero de que una política mal calibrada podría impulsar al alza las tasas a largo plazo, plantea una senda de normalización gradual que puede respaldar al Yen, manteniendo al mismo tiempo contenida la volatilidad de los JGB y limitando un impulso alcista inmediato para la divisa.

Análisis Técnico: El tono negativo del USD/JPY permanece intacto por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el USD/JPY mantiene un tono limitado, ya que el precio al contado permanece por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, a pesar de estabilizarse por encima de la SMA de Bollinger de 20 días. El par ha rebotado desde la banda inferior, pero la banda superior y la cercana SMA de 100 días por encima sugieren que es probable que las subidas encuentren oferta, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 52.35 apunta a un momentum únicamente modesto, neutral a ligeramente positivo.

Al alza, la resistencia inmediata se alinea primero con la banda superior de Bollinger cerca de 158.85, seguida de la SMA de 100 días en 159.45, un nivel que tendría que recuperarse para aliviar la presión bajista general. A la baja, el soporte inicial se sitúa en la SMA de Bollinger de 20 días alrededor de 158.00, cuya ruptura dejaría expuesto el soporte de la banda inferior en 157.10, donde un retroceso más profundo podría intentar estabilizarse.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)