Dólar estadounidense: El auge de la IA genera riesgos en ambas direcciones – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong, analistas de OCBC, sostienen que la Inteligencia Artificial (IA) sigue siendo un viento de cola neto para el Dólar estadounidense (USD), al respaldar el crecimiento, los rendimientos y la rentabilidad de los activos estadounidenses, pero las recientes preocupaciones sobre la financiación de la IA han puesto de manifiesto un riesgo bidireccional. Consideran que la reciente debilidad del USD es temporal y siguen esperando que el Dólar se mantenga respaldado mientras el gasto de capital en IA y el crecimiento de EE.UU. sigan siendo sólidos.

Viento de cola de la IA, pero aumentan los riesgos a la baja

"La IA ha sido un importante viento de cola para el USD. La fuerte inversión ha respaldado el crecimiento y las acciones estadounidenses, al tiempo que ha añadido presión a la inflación, a la demanda de financiación y a los rendimientos del Tesoro. Estas fuerzas han reforzado el atractivo relativo de los activos estadounidenses y del USD."

"El USD no siempre se beneficia de la aversión al riesgo. Cuando el shock se origina en EE.UU., como ocurre con las recientes preocupaciones sobre la financiación de la IA, la debilidad de los activos estadounidenses puede superar el tradicional atractivo de refugio seguro del USD."

"También existe un ángulo de cobertura de riesgos en FX. Si los inversores extranjeros tienen menos confianza en que el USD cubra las caídas de sus posiciones en acciones estadounidenses, podrían aumentar sus ratios de cobertura de riesgos en FX. Eso podría reforzar las ventas de USD cuando las acciones estadounidenses se vean sometidas a presión."

"El mensaje más amplio se refiere al riesgo bidireccional. El auge de la IA sigue dando soporte al USD, pero la reciente evolución de los precios muestra que la relación puede invertirse cuando la narrativa de la IA se tambalea. El USD aún puede beneficiarse de la IA, pero ya no es una operación en un solo sentido."

"Por ahora, sin embargo, esperamos que el USD siga estando bien respaldado. Consideramos las recientes inquietudes en torno a la IA como un bache, no como una ruptura del ciclo de inversión. Mientras el gasto de capital en IA de EE.UU. siga siendo sólido y continúe respaldando el crecimiento, los rendimientos y la rentabilidad de los activos, la IA debería seguir siendo un viento de cola neto, en lugar de un viento en contra, para el USD."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)