El Yen japonés se debilita antes del discurso de Warsh de la Fed

El par USD/JPY gana fuerza hasta alrededor de 158.10 durante las primeras horas de negociación asiáticas del viernes. El Dólar estadounidense (USD) avanza ligeramente frente al Yen japonés (JPY) tras unos datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. más fuertes de lo esperado. El discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, será el principal foco de atención más tarde el viernes.

El IPP de EE.UU. subió un 6.3% interanual en septiembre, el mayor aumento desde 2022, según reveló el jueves la Oficina de Estadísticas Laborales. Esta lectura siguió a un aumento del 5.6% en agosto (revisado desde el 5.4%) y fue superior a la expectativa de un incremento del 5.3%.

Los datos recientes del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. también superaron las expectativas, respaldando los argumentos a favor de una subida de tasas de la Fed e impulsando al Dólar. Según la herramienta FedWatch del CME, los futuros de la tasa de los fondos federales están descontando al menos una subida de tasas de 25 puntos básicos para finales de año, y la probabilidad de este escenario ha aumentado considerablemente durante el último mes.

Por otro lado, los comentarios de línea dura de los responsables de políticas del Banco de Japón (BoJ) podrían impulsar al JPY y actuar como viento en contra para el par. La miembro de la junta del BoJ, Junko Koeda, dijo el jueves que el banco central no debería volverse demasiado cauteloso a la hora de subir las tasas de interés, señalando la posibilidad de una subida de los costes de endeudamiento a corto plazo.

Koeda añadió que el banco central japonés debería ajustar su tasa de política monetaria de manera oportuna, teniendo en cuenta al mismo tiempo el rango estimado de la tasa de interés neutral.

El Yen encuentra soporte mientras el tono de línea dura del BoJ refuerza el movimiento bajista del USD/JPY

Los analistas de MUFG señalan que el Yen se ha beneficiado de unas «condiciones de negociación más adversas al riesgo durante la noche», con el USD/JPY «retrocediendo por debajo del nivel de 158.00», aunque su desempeño ha sido «más mixto frente a las monedas distintas del USD». El Yen más fuerte también se ha visto «favorecido por los comentarios de línea dura de la miembro de la junta del BoJ, Junko Koeda». En un discurso pronunciado durante la noche ante líderes locales en Kumamoto, afirmó que «dado que existen considerables riesgos alcistas para los precios, además de unas condiciones financieras acomodaticias continuadas, el Banco no debería volverse demasiado cauteloso a la hora de subir la tasa de interés oficial». MUFG destaca que Koeda además «considera que el nivel de la tasa de interés neutral está considerablemente por encima del 1%», una opinión que «indica que todavía ve margen para nuevas subidas de tasas con la tasa de política monetaria actual en el 1.25%». En este contexto, MUFG concluye: «Seguimos esperando que el BoJ mantenga las tasas sin cambios este mes, pero que vuelva a subirlas antes de finales de este año, en diciembre, lo que proporcionará un mayor soporte al Yen».

Koeda, del BoJ, señala una tasa neutral más alta, manteniendo el soporte del Yen

La puntuación del discurso de Koeda, de 8.2/10, coincide con la media histórica de FXS Speechtracker, lo que indica un tono consistente, aunque con un claro sesgo de línea dura frente al trasfondo acomodaticio mantenido durante largo tiempo. El énfasis en los riesgos alcistas para los precios, una tasa neutral «significativamente por encima del 1%» y la necesidad de ajustar la política para que la inflación subyacente no supere el 2% refuerzan las expectativas de que el Banco de Japón está preparando a los mercados para una mayor normalización, apoyando al Yen por los diferenciales de tasas.

La observación de que la subida de tasas de septiembre reflejó unos datos económicos resilientes, junto con la opinión de que el entorno monetario ha sido acomodaticio, sugiere margen para un endurecimiento adicional incluso sin un ritmo de subidas predeterminado. Al destacar un rango para la tasa neutral y una evaluación exhaustiva de las condiciones financieras y la demanda de financiación, Koeda respalda un sesgo dependiente de los datos, pero claramente de línea dura, que debería limitar las caídas del Yen y mantener centrados los riesgos alcistas para los rendimientos japoneses.

Análisis Técnico: El USD/JPY sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el USD/JPY mantiene un sesgo limitado, ya que se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda superior de Bollinger. El precio se está consolidando justo por encima de la banda media de Bollinger, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 53.23 se sitúa en territorio neutral, lo que sugiere que el impulso direccional es modesto y que, por ahora, no logra desafiar decisivamente la oferta superior.

Al alza, la resistencia inmediata aparece en la banda superior de Bollinger, en torno a 158.85, seguida de la SMA de 100 días en 159.45, donde sería necesaria una ruptura sostenida para reabrir una fase alcista más constructiva. A la baja, el soporte inicial se encuentra en la banda media de Bollinger, cerca de 157.95, antes de la banda inferior de Bollinger en 157.05, cuya ruptura reforzaría la perspectiva de una renovada presión vendedora hacia niveles inferiores.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)