El Tesoro estadounidense duplica las recompras de bonos a largo plazo: ¿por qué vuelven a subir los rendimientos?
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se estabilizan el jueves tras la fuerte caída del miércoles, con el rendimiento a 10 años repuntando hasta 4.672%.
- El Tesoro de EE.UU. duplicó el tamaño de algunas recompras de deuda a largo plazo, una decisión sorpresa que ayudó a aliviar el reciente repunte de los rendimientos.
- Varios analistas advierten que el impacto podría resultar temporal, ya que las recompras siguen siendo pequeñas en relación con la deuda en circulación y las necesidades de financiación de EE.UU.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años intenta estabilizarse el jueves, subiendo ligeramente hasta 4.672% en el momento de escribir estas líneas, después de tocar un mínimo de 4.635% el miércoles. El movimiento se produce después de que los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeran bruscamente tras el anuncio sorpresa del Departamento del Tesoro de Estados Unidos (EE.UU.) sobre sus recompras de deuda a largo plazo.
El Tesoro anunció el miércoles que, a partir del 9 de septiembre, duplicará el tamaño de sus operaciones de recompra de apoyo a la liquidez para vencimientos de entre 10 y 30 años, elevándolas de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones de dólares por operación. El anuncio ayudó a interrumpir el reciente repunte de los rendimientos, que había llevado el rendimiento a 10 años cerca del 4.75% el martes y el rendimiento a 30 años hacia sus niveles más altos desde 2007.
Según ING, el momento del anuncio es especialmente notable, ya que el Tesoro había publicado su calendario trimestral de recompras apenas dos semanas antes. El banco sostiene que la decisión podría señalar a los inversores que las autoridades están vigilando de cerca el aumento de los rendimientos a largo plazo y están preparadas para actuar a fin de aliviar las tensiones del mercado.
No obstante, el impacto a más largo plazo podría seguir siendo limitado. ING señala que los 4.000 millones de dólares implicados son una cifra pequeña en comparación con los volúmenes de emisión y con el importe total de deuda estadounidense en circulación. Las recompras tampoco representan compras estructurales de bonos, ya que en última instancia deben refinanciarse. Kieran Davies, de Coolabah Capital, sostiene de forma similar que, por lo general, se requerirían compras significativamente mayores para tener un impacto duradero en los rendimientos.
La estabilización de los rendimientos se produce mientras el Dólar estadounidense (USD) sigue bajo presión a pesar de las minutas de línea dura de la Reserva Federal (Fed) publicadas el miércoles. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cae otro 0.10% el jueves hasta 98.70 en el momento de escribir estas líneas, prolongando la caída del miércoles. Los menores rendimientos de EE.UU. pesan sobre el Dólar, aunque las persistentes preocupaciones fiscales y de inflación podrían limitar con el tiempo la capacidad de la intervención del Tesoro para mantener contenidas las tasas a largo plazo.
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
Autor
Ghiles Guezout
FXStreet
Ghiles Guezout es analista de mercado con una sólida trayectoria en inversiones bursátiles, trading y criptomonedas. Combina habilidades de análisis fundamental y técnico para identificar oportunidades de mercado.
