El S&P 500 cuenta con el apoyo de la Fed

Los sólidos datos del mercado laboral estadounidense no lograron tranquilizar a los inversores. Se esperaba que las señales de que el uso de la inteligencia artificial no está provocando pérdidas de empleo amortiguaran la venta masiva en el mercado de renta variable. De hecho, el S&P 500 y el Nasdaq-100 se han estabilizado cerca de sus mínimos de tres meses. La pregunta clave es si la venta masiva del Jueves Negro, 5 de noviembre, fue un bache temporal o el inicio de una larga tendencia bajista para las acciones de IA.

Uno de los principios clave de la inversión es dejar que sean sus reglas, y no los titulares de los medios, las que tomen las decisiones por usted. Los alcistas que abogaron por comprar en las caídas del S&P 500 siguen insistiendo en que tenían razón, a pesar del dramático desplome del índice amplio del mercado. Morgan Stanley insta a los inversores a añadir riesgo a sus portafolios durante las próximas 2–3 semanas. Yardeni Research mantiene que la burbuja de la IA no ha estallado; simplemente ha perdido algo de aire. No hay ninguna catástrofe económica en el horizonte, y ahora es el momento de comprar acciones.

En nuestra opinión, el mercado ahora está cambiando a una marcha más baja. A pesar de la caída en los niveles de los índices, la amplitud del mercado y los indicadores de fortaleza han estado aumentando de forma constante desde principios de octubre. Por otra parte, según FactSet, la rentabilidad del segundo trimestre alcanzó un máximo histórico. Durante medio siglo antes de la década de 1990, las ganancias corporativas representaban el 6% del PIB; para 2026, esa proporción se había duplicado.

Una victoria demócrata significa que la construcción y puesta en marcha de centros de datos se ralentizará, pero no se detendrá. Esto implica resultados financieros más débiles no solo para los fabricantes de chips, sino también para otras empresas y para la economía en su conjunto. Una estabilización sostenida de estos resultados creará oportunidades para nuevas compras de acciones del S&P 500. Por ahora, sin embargo, la turbulencia en el mercado de renta variable se debe a un cambio a una marcha diferente.

La Fed podría brindar apoyo al S&P 500 a medio plazo. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, cree que los mercados deberían hacer parte del trabajo del banco central. En este sentido, una profundización de la venta masiva en los índices bursátiles conducirá a condiciones financieras más restrictivas y no requerirá un endurecimiento monetario al ritmo que anticipan los mercados de derivados. En lugar del put de Trump, el put de la Fed podría volver al mercado de renta variable. La clave es que la inflación estadounidense no siga acelerándose.

Resumen: Los alcistas instan a comprar en las caídas del S&P 500 mientras el mercado cambia a una marcha más baja; la Fed bajo Warsh podría ofrecer apoyo a medio plazo si la inflación estadounidense deja de acelerarse.