El Oro gana terreno por encima de 4.150$ mientras la Fed evita dar señales sobre su política monetaria, los riesgos geopolíticos siguen en el foco

El precio del Oro (XAU/USD) avanza hasta alrededor de 4.175$ durante las primeras horas de negociación asiáticas del lunes. El metal precioso se recupera ante la disminución de las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed). Los operadores seguirán de cerca la evolución de los riesgos geopolíticos y las tensiones en Oriente Medio.

A pesar de que los datos de inflación estadounidense fueron superiores a lo esperado, las expectativas del mercado han cambiado. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, expresó optimismo sobre la fortaleza de la economía estadounidense, pero no dio pistas sobre la trayectoria de las tasas estadounidenses. Los operadores esperan mayoritariamente que la Fed mantenga las tasas sin cambios en la reunión de política monetaria de octubre, mientras que descuentan una probabilidad del 91.8% de una subida de tasas en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

"Aunque la inflación sigue siendo una preocupación y no se puede descartar un mayor endurecimiento, el último tono de Warsh sugiere que hay poca urgencia por realizar subidas de tasas consecutivas", afirmó Gerald Gan, director de inversiones de Reed Capital Partners.

El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo que alcanzó un acuerdo de exportación de diésel con Rusia y bloqueó numerosas sanciones porque no quiere alejar a Vladímir Putin de las conversaciones de paz con Ucrania, según Bloomberg.

Mientras tanto, un funcionario iraní advirtió el domingo que Teherán ha preparado un nuevo plan de represalias ante cualquier nuevo ataque estadounidense-israelí, mientras las autoridades marítimas informaron de varios ataques separados contra buques comerciales en torno al Estrecho de Ormuz. Las tensiones actuales entre Rusia y Ucrania, así como los conflictos en Oriente Medio, podrían aumentar la preocupación por la inflación derivada del petróleo y pesar sobre el metal amarillo.

El repunte de los bonos se intensifica mientras las preocupaciones por el crecimiento de la IA superan a los datos de línea dura de EE.UU.

Según el informe Early Morning Reid de Deutsche Bank, "el tema del día fue un gran repunte global de las tasas, ya que la perspectiva de un crecimiento más lento de la IA empujó los rendimientos a la baja en todos los ámbitos." En EE.UU., "el rendimiento a 2 años (-5.9 puntos básicos) cayó al 4.74%, mientras que el rendimiento a 10 años (-12.7 puntos básicos) bajó al 5.06%." Deutsche Bank destaca que esto también fue "un patrón global, con los rendimientos de los bunds a 10 años (-5.3 puntos básicos), los OAT (-8.5 puntos básicos) y los BTP (-6.7 puntos básicos) cayendo todos durante la sesión."

El banco subraya que este movimiento se produjo "incluso mientras los bonos estaban repuntando" ante "otra tanda de datos estadounidenses de línea dura", señalando que "las preocupaciones sobre el crecimiento de la IA continuaron superando el impulso inflacionario en lo que respecta a los rendimientos." Señalan "una enorme sorpresa al alza en la inflación del IPP, con la inflación general subiendo un +1.3% en septiembre (frente al +0.6% esperado)", pero los rendimientos reales siguieron bajando, reforzando el contexto reciente de descenso de las tasas reales estadounidenses y de moderación de los puntos de equilibrio de inflación, lo que ha sido favorable para el Oro.

Warsh señala un aumento de la inversión y riesgos de la demanda de IA mientras evita comprometerse previamente con la política monetaria

El presidente de la Fed, Warsh, transmitió un mensaje moderadamente constructivo, aunque cauteloso, con una puntuación de 5.6/10 en el FXS Speechtracker, por debajo del promedio histórico de 6.1/10 y señalando una convicción ligeramente menor que la referencia establecida. La admisión de estar «demasiado marcado por la crisis financiera mundial» subraya un sesgo persistente de aversión al riesgo, incluso cuando Warsh destaca un aumento estructural del crecimiento y la inversión impulsado por «buenas políticas», y recalca que las reuniones de octubre y diciembre serán el «momento decisivo» para evaluar la producción, el empleo y la inflación. El enfoque de Warsh en la IA como una fuerza de la demanda a corto plazo con efectos inciertos sobre el empleo, junto con su insistencia en no prejuzgar las reuniones, apunta a una Fed abierta a un mayor endurecimiento si los datos lo justifican, pero reacia a comprometerse previamente, una postura que presta un apoyo moderado al Dólar a través de las expectativas de tipos más altos durante más tiempo, atemperadas por la cautela en la gestión de riesgos.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS no varió tras el discurso, con un movimiento de 0.00 puntos que dejó el índice en 127.51, firmemente en territorio de línea dura pese a la puntuación ligeramente menor del FXS Speechtracker en relación con el promedio histórico. El nivel estable, aunque elevado, del Índice de Sentimiento de la Fed de FXS sugiere que los mercados consideran que el énfasis de Warsh en la estabilidad de precios, el crecimiento estructural impulsado por la inversión y la demanda derivada de la IA es coherente con una función de reacción aún de línea dura, aunque el tono fue algo menos contundente que la referencia establecida.

Análisis Técnico: El Oro sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el XAU/USD se mantiene por debajo de un denso techo de resistencia que mantiene bajista el tono a corto plazo. El Oro al contado permanece por debajo de la media móvil simple de Bollinger de 20 periodos y de la media móvil simple de 100 días, lo que sugiere que las subidas siguen siendo vulnerables mientras el precio se mantenga por debajo de estas líneas de referencia. La banda superior de Bollinger marca un techo más distante, mientras que un índice de fuerza relativa moderado en 45.92 apunta a un débil impulso alcista, más que a una presión de sobreventa.

A la baja, el soporte inicial está alineado con la banda inferior de Bollinger alrededor de 4.053,65$, donde podría surgir demanda basada en la volatilidad si los vendedores prolongan el descenso. Al alza, un cierre diario por encima de la banda media de Bollinger en 4.185$ sería la primera señal de estabilización, aunque es probable que los bajistas defiendan la SMA de 100 días en 4.240$ antes de la barrera de la banda superior en 4.315$.

(El análisis técnico de esta historia se realizó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)