El Nasdaq-100 está oficialmente en corrección

Una nueva ola de ventas masivas en las acciones tecnológicas, desencadenada por informes de resultados decepcionantes y las expectativas de una victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato, ha llevado al Nasdaq-100 a su tercera corrección técnica desde comienzos de año, con el índice cayendo un 10% desde su máximo más reciente. El índice registró su peor desempeño mensual desde marzo de 2025. Como señaló Morgan Stanley, el retroceso ya se estaba produciendo bajo la superficie, mientras que el mercado de renta variable parecía tranquilo en la superficie.

En la jerga del mercado, esto se conoce como rotación. Ocurre cuando los inversores venden acciones de empresas tecnológicas y las sustituyen en sus portafolios por otros valores emitidos por firmas capaces de capitalizar la fortaleza de la economía estadounidense o los altos precios del petróleo. Como resultado, la divergencia entre el S&P 500 ponderado por igual y el S&P 500 estándar en octubre fue la más amplia desde abril de 2009, cuando los mercados se estaban recuperando de la crisis económica global.

Más evidencia de esta rotación es la divergencia entre el Nasdaq-100 y el S&P 500 ponderado por igual. Durante ventas masivas anteriores, los índices se movieron en la misma dirección. Morgan Stanley se refiere a esto como una corrección y sostiene que está impulsada por factores como las elecciones de mitad de mandato, las preocupaciones sobre el gasto en IA y la falta de liquidez. Dicho esto, el banco sigue siendo optimista: una vez que estos factores hayan seguido su curso, el mercado de renta variable comenzará a subir de forma sostenida.

Kalshi y Polymarket estiman las posibilidades de victoria de los demócratas en un 70%. Los demócratas podrían endurecer la supervisión y la regulación de las grandes tecnológicas, añadiendo más problemas a la lista que enfrenta la inteligencia artificial. Las autoridades locales están bajo presión pública para bloquear la construcción de centros de datos.

En este momento, a los inversores les preocupa menos la capacidad de las empresas tecnológicas para cumplir con las previsiones de Wall Street que el gasto colosal que está mermando el flujo de caja libre. Mientras tanto, Wells Fargo destaca la desaceleración del crecimiento de los beneficios entre las empresas del S&P 500, del 32% al 26% interanual en el tercer trimestre. La cifra sigue siendo alta según los estándares históricos (normalmente 8–12%).