El franco suizo sigue débil ante el diferencial de las tasas de interés de la Fed y el SNB
- El USD/CHF sube mientras el Dólar estadounidense se mantiene estable ante las expectativas de una subida de tasas de la Fed en diciembre.
- La herramienta CME FedWatch muestra que los operadores descuentan una probabilidad cercana al 85.5% de una subida de tasas de 25 puntos básicos en diciembre.
- Los costes de endeudamiento del 0% favorecen las ventas para carry trade, aunque la deuda de la eurozona y los riesgos relacionados con la IA impulsan las compras de refugio seguro y la liquidación de posiciones.
El USD/CHF continúa su racha ganadora por cuarto día consecutivo, cotizando alrededor de 0.8360 durante el horario asiático del viernes. El par sube en medio del aumento de las expectativas de otra subida de tasas de la Fed, lo que ampliaría aún más el diferencial de tasas de interés entre Estados Unidos (EE.UU.) y Suiza.
El Dólar estadounidense (USD) se mantiene estable ante las persistentes preocupaciones sobre la inflación y las expectativas de una política monetaria más estricta. Los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU., más fuertes de lo esperado, publicados a principios de esta semana han reforzado las previsiones de una subida de tasas de la Reserva Federal en diciembre, especialmente después de que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, señalara que debería considerarse un aumento de 50 puntos básicos si la inflación subyacente se mantiene elevada.
Mientras tanto, los operadores descuentan ahora una probabilidad cercana al 85.5% de una subida de tasas de la Fed cuando el banco central se reúna los próximos 8 y 9 de diciembre, y sitúan en el 14.5% la probabilidad de una subida de medio punto, según la herramienta FedWatch del CME. Los inversores centran ahora su atención en el informe del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. del viernes para obtener más información sobre la trayectoria de las tasas del banco central, mientras se espera que el IPP general de octubre aumente un 6.6% interanual y que el IPP subyacente suba un 5.0%.
Dado que se prevé que los costes de endeudamiento suizos se mantengan estables en el 0%, los más bajos a nivel mundial, el Franco suizo (CHF) enfrenta presión bajista mientras los inversores lo utilizan como moneda de financiación para operaciones de carry trade, vendiendo el franco para buscar activos con mayores rendimientos en el extranjero. Sin embargo, la renovada demanda de refugio seguro, impulsada por los temores a una crisis de deuda soberana en la eurozona y por los riesgos del mercado relacionados con la IA, ha erosionado los rendimientos del carry trade. Como resultado, los inversores están liquidando estas posiciones, lo que a su vez ejerce presión alcista sobre la moneda.
Aunque el Banco Nacional Suizo (SNB) ha suavizado su retórica sobre las intervenciones cambiarias, los funcionarios reiteraron el miércoles ante los legisladores que siguen preparados para intervenir si fuera necesario con el fin de frenar cualquier apreciación brusca.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
