El franco suizo gana terreno mientras el Dólar estadounidense se debilita ante las expectativas de una pausa en las tasas de la Fed
- El USD/CHF cae mientras el Dólar estadounidense retrocede y los mercados esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios en octubre.
- FedWatch de CME sugiere que los operadores esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios en octubre, con una probabilidad del 93.5% de una subida en diciembre.
- Los bajos costos de endeudamiento suizos convierten al Franco en una fuente de financiación popular, lo que pesa sobre su valor.
El USD/CHF se deprecia después de registrar ganancias moderadas el día anterior, cotizando en torno a 0.8250 durante las horas asiáticas del martes. El par pierde terreno mientras el Dólar estadounidense (USD) se debilita ante las crecientes expectativas del mercado de que la Reserva Federal (Fed) mantendrá las tasas de interés sin cambios.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, expresó su optimismo la semana pasada sobre la resiliencia de la economía estadounidense, aunque se abstuvo de ofrecer orientaciones específicas sobre el momento o la probabilidad de futuros ajustes de tasas. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores de futuros de los fondos federales esperan que el banco central mantenga las tasas actuales en su reunión de política monetaria de octubre, mientras valoran en un 93.5% la probabilidad de una subida de tasas en diciembre.
El repunte del Dólar se enfrenta a una reevaluación mientras las expectativas de subidas de la Fed parecen excesivas
El economista de DBS Group Research, Philip Wee, señala que los recientes comentarios de la Fed han moderado las expectativas de un movimiento inminente, ya que los funcionarios han «restado importancia a la posibilidad de una subida de tasas en la reunión del FOMC del 27 y 28 de octubre». Sostiene que esto ha dejado a los mercados cada vez más inquietos ante la posibilidad de que la política «haya descontado de forma demasiado agresiva un ciclo ininterrumpido de subidas de tasas de la Fed», reforzando el riesgo de que los inversores hagan una pausa antes de aumentar sus posiciones largas en Dólares mientras reevalúan la durabilidad de las actuales expectativas de endurecimiento.
Sin embargo, la caída del par USD/CHF podría verse limitada, ya que el Franco suizo (CHF) afronta vientos en contra debido a un diferencial de tasas de interés cada vez mayor con Estados Unidos (EE.UU.) y a la presión vendedora impulsada por los carry trades. Las expectativas de que los costos de endeudamiento estadounidenses se mantengan elevados mientras las tasas suizas continúan entre las más bajas del mundo han aumentado el atractivo del Franco como moneda de financiación. La consiguiente venta masiva de préstamos denominados en Francos tiende a pesar sobre la divisa, mientras los inversores se orientan hacia activos de mayor rendimiento.
El Banco Nacional Suizo (SNB) ha mantenido su tasa oficial en el 0% durante más de un año, y su presidente, Martin Schlegel, señaló que no se necesita ningún ajuste inmediato dada la estabilidad de la inflación. Si bien los economistas prevén que las tasas se mantendrán sin cambios hasta 2027, los mercados comienzan a descontar una posible subida a principios de 2027. Mientras tanto, los responsables de la política monetaria suiza han reducido notablemente sus amenazas de intervención directa en el mercado de divisas.
Análisis Técnico:
En el gráfico diario, el USD/CHF cotiza en 0.8250. El par se sitúa por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días, pero permanece limitado por la EMA de nueve días, lo que deja el tono a corto plazo neutral, con un ligero techo al alza. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días, en 48.0, se mantiene cerca de su línea media, lo que sugiere un momentum de consolidación tras el reciente retroceso, mientras que el Índice de Sentimiento de la Fed de FXS, alrededor de 127.5, apunta a un trasfondo de política monetaria más flexible que aún no está impulsando una ruptura direccional clara.
Al alza, la resistencia inicial está definida por la EMA de nueve días en 0.8283, y un cierre decisivo por encima de esta barrera abriría el camino hacia una fase de recuperación más fuerte. A la baja, el soporte inmediato se observa en el pivote del precio actual, cerca de 0.8249, antes de una demanda más firme alrededor de la EMA de 50 días en 0.8215; una caída por debajo de este último nivel debilitaría la estructura a corto plazo y expondría al par a pérdidas más profundas hacia mínimos anteriores.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
