El Franco suizo devuelve las ganancias pero el Dólar tiene dificultades con la previsión de los datos de inflación

El Franco suizo (CHF) ha cedido las ganancias diarias anteriores frente al Dólar estadounidense (USD) en una sesión tranquila el jueves, mientras el par USD/CHF volvió por encima de 0.8100, aunque permanece a mitad del rango de cotización semanal. El Franco suizo está sufriendo en medio de la desfavorable divergencia en la política monetaria entre el Banco Nacional Suizo (SNB) y el resto de los principales bancos centrales, mientras el Dólar estadounidense sigue siendo vulnerable antes de la publicación de las cifras de inflación de EE.UU.

El apetito por el riesgo sigue siendo moderado el jueves, ya que los precios del Petróleo suben hacia la temida zona de los 100$, impulsando al alza los rendimientos globales y amenazando con llevar a la economía mundial a una recesión, mientras las hostilidades entre EE.UU. e Irán se intensifican y las esperanzas de un final negociado del conflicto se desvanecen.

La operación de depreciación del Dólar pesa sobre el USD antes de las publicaciones de inflación de EE.UU.

En el frente macroeconómico, el mercado espera las cifras de inflación de EE.UU. para confirmar las esperanzas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana, que actualmente están descontadas con una probabilidad del 60%. Se espera que las cifras del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU., que se publicarán más tarde el jueves, muestren que la inflación en las puertas de las fábricas se aceleró hasta una tasa del 5.3% interanual en agosto desde el 4.7% de julio, mientras que el IPP subyacente subió al 4.6% en los doce meses hasta agosto desde el 4.2% del mes anterior.

Sin embargo, se espera que la volatilidad del USD se mantenga moderada, con todas las miradas puestas en el informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) del viernes. Philip Wee, de DBS Group Research, sostiene que "una lectura de inflación de EE.UU. más alta de lo esperado normalmente debería impulsar al USD", pero que el contexto actual de datos estadounidenses más sólidos, mayores probabilidades de una subida de tasas de la Fed y precios de la energía elevados "deja margen para unas ganancias limitadas del USD a corto plazo", lo que considera "una oportunidad para que los mercados vuelvan a posicionarse en la operación subyacente de depreciación del USD."

En Suiza, la agenda económica ha sido escasa esta semana, pero los datos publicados la semana pasada mostraron que el consumo minorista y la inflación de los consumidores crecieron por encima de las expectativas, y que el Producto Interior Bruto creció a su ritmo más rápido en cinco años en el segundo trimestre. Sin embargo, estas cifras no alteran la opinión de que el SNB mantendrá las tasas de interés en el 0% este año y durante buena parte del próximo y, por lo tanto, el impacto positivo sobre el Franco suizo ha sido limitado.