El Euro se debilita frente a la Libra esterlina mientras los operadores esperan los datos del PIB de Alemania y la Eurozona

El cruce EUR/GBP baja ligeramente hasta alrededor de 0.8345 durante las primeras horas de negociación europeas del viernes, presionado por unas políticas monetarias divergentes. Los operadores estarán atentos a las lecturas preliminares del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre de Alemania y la Eurozona más tarde el viernes.

Tal y como se esperaba ampliamente, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su tasa de depósitos en el 2.50% en la reunión de política monetaria de octubre del jueves, tras una subida de tasas de 25 puntos básicos (pb) en septiembre. Según un comunicado, el Consejo de Gobierno afirmó que el aumento de los precios de la energía planteaba riesgos al alza para las perspectivas de inflación y riesgos a la baja para el crecimiento, pero que la inflación subyacente y los salarios se habían mantenido hasta el momento ampliamente estables.

Los mercados monetarios estaban valorando una probabilidad de alrededor del 67% de una subida de tasas en diciembre tras el anuncio, según los datos de LSEG.

Los operadores continúan evaluando el Presupuesto de Otoño del Reino Unido y están atentos a las próximas decisiones del Banco de Inglaterra (BoE). El Reino Unido estableció una fecha objetivo para que el gasto en defensa aumente hasta el 3% del Producto Interior Bruto (PIB), mientras el ministro de Finanzas, John Healey, anunciaba miles de millones en ayuda para Ucrania en un "mensaje claro a Moscú". Healey estableció el miércoles 2030 como fecha objetivo para alcanzar la cifra del 3%, al tiempo que reafirmó el compromiso con la OTAN de llegar al 3.5% para 2035.

Es probable que el BoE eleve su tasa de interés de referencia en 25 pb, hasta el 4.00%, en su próxima reunión de política monetaria el jueves. Esta subida prevista pondrá fin a una pausa de 11 meses en las tasas, en el 3.75%.

El presupuesto del Reino Unido, en el punto de mira mientras la prima de riesgo de los bonos del Estado y la deriva del EUR/GBP cobran protagonismo

Según ING, parte del reciente rendimiento inferior de los bonos del Estado británicos podría ser vulnerable a un retroceso en torno al anuncio del presupuesto. El estratega de tasas de ING, Michiel Tukker, estima que existe una "prima de riesgo de 20 pb en los rendimientos de los bonos del Estado británicos a 10 años, parte de la cual podría desaparecer del mercado durante la publicación del presupuesto británico de hoy". El banco sostiene que el presupuesto en sí "no tendrá previsiblemente demasiada influencia en las perspectivas de endurecimiento del Banco de Inglaterra", aunque advierte de que "cualquier sorpresa al alza en los ajustes del salario mínimo podría repercutir con un sesgo agresivo en los mercados monetarios".

ING añade que "un cierto estrechamiento del diferencial entre los bonos del Estado británicos y los bunds hoy podría recordar que el Reino Unido parece ser una de las pocas economías del G7 que avanza en la dirección fiscal correcta de cara a 2027", con unas previsiones de que el déficit presupuestario "se sitúe por debajo del 4% del PIB, ya que una mayor inflación arrastra a más contribuyentes del impuesto sobre la renta hacia tramos impositivos más altos". En el frente cambiario, ING señala que "el EUR/GBP se mantiene por encima del soporte de 0.8350 y muestra un tono débil". A falta de "cualquier donación presupuestaria sorpresa que afecte a los bonos del Estado", el banco considera que "parece que el EUR/GBP puede seguir débil y potencialmente descender hacia la zona de 0.8315".

Lagarde señala riesgos de inflación al alza, pero mantiene una postura mesurada sobre el Euro

La puntuación del FXS Speechtracker, de 6.2/10, se sitúa ligeramente por encima de la referencia histórica de 6.1/10 de la oradora, lo que refleja una comunicación algo más impactante, pero aún equilibrada. Lagarde reconoció que la economía de la zona euro se está expandiendo en el tercer trimestre y que el crecimiento a corto plazo debería verse respaldado por la inversión en IA, el gasto público y la mejora de las exportaciones, pero destacó que los riesgos para el crecimiento se inclinan a la baja, ya que las renovadas subidas de los precios de la energía, unas condiciones financieras más restrictivas y la incertidumbre fiscal pesan sobre la confianza.

En cuanto a la inflación, el tono es claramente de línea dura: los precios de la energía han subido por encima de la referencia, se espera que la inflación general se mantenga muy por encima del objetivo en los próximos trimestres y los riesgos para la inflación se inclinan al alza, incluso mientras las expectativas a más largo plazo se mantienen en torno al 2% y el rastreador de salarios del BCE apunta a un crecimiento salarial del 2.5%-2.8%. Sin embargo, la decisión de mantener las tasas, presentada como una elección unánime en un contexto de inflación subyacente sin cambios y elevada incertidumbre, señala una postura cautelosa y dependiente de los datos que modera la retórica de línea dura y evita que los alcistas del Euro terminen de descontar un giro inminente hacia el endurecimiento.

Análisis Técnico: El EUR/GBP mantiene una tendencia bajista por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el EUR/GBP extiende su caída muy por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger, que en conjunto apuntan a un sesgo bajista firme a corto plazo. El precio se encuentra ahora más cerca del soporte de la banda inferior de Bollinger, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) se sitúa profundamente en territorio de sobreventa, cerca de 18.6, lo que sugiere una presión vendedora persistente incluso mientras el par se aproxima a una posible zona de agotamiento.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la banda media de Bollinger, cerca de 0.8420, seguida de la banda superior de Bollinger, alrededor de 0.8512, mientras que la SMA de 100 días en 0.8540 refuerza un techo más amplio para los intentos de recuperación. A la baja, la banda inferior de Bollinger en 0.8325 ofrece un soporte inmediato; una ruptura decisiva por debajo de este suelo abriría el camino hacia nuevos mínimos, mientras que un rebote desde esta zona podría desencadenar un rebote correctivo hacia el área de 0.8420.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)