El Euro cae mientras los operadores esperan las decisiones de política monetaria de la Fed y el BCE
- El EUR/USD retrocede mientras un Dólar estadounidense más firme y las preocupaciones fiscales de Francia pesan sobre el Euro.
- Los operadores esperan las decisiones de política monetaria de la Fed y el BCE de esta semana, mientras se prevé que ambos bancos centrales mantengan estables las tasas de interés.
- Las próximas cifras de inflación de EE.UU. y de crecimiento de la Eurozona podrían influir en las expectativas sobre los movimientos de política monetaria de diciembre.
El EUR/USD retrocede el lunes, ya que un rebote del Dólar estadounidense (USD) pesa sobre el Euro (EUR) antes de las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE) de esta semana. Mientras tanto, el empeoramiento de las perspectivas fiscales de Francia y las presiones en el mercado de bonos siguen siendo obstáculos adicionales para el Euro.
Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1183, bajando un 0.17% en el día. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 101.99 tras caer hasta 101.45 la semana pasada, su nivel más bajo desde el 1 de octubre.
La Fed anunciará su decisión el miércoles, seguida por el BCE el jueves, y se espera ampliamente que ambos bancos centrales mantengan sin cambios las tasas de interés. La inflación sigue por encima de sus respectivos objetivos del 2%, mientras que los mayores costes de la energía vinculados a las tensiones en Oriente Medio mantienen los riesgos inclinados al alza. Dado que los operadores anticipan subidas de tasas por parte de ambos bancos en diciembre, las indicaciones sobre las perspectivas de política monetaria podrían provocar una reacción más fuerte del mercado que las propias decisiones.
El Euro se enfrenta a obstáculos mientras el aumento del petróleo y de las expectativas de inflación supera la respuesta del BCE
Según Commerzbank, el reciente aumento de los precios del petróleo debería ser especialmente problemático para el Euro, ya que "en particular, los precios más altos del petróleo deberían ejercer una mayor presión sobre el Euro, puesto que su impacto tanto en la inflación como en la actividad económica de la Eurozona es más pronunciado y, en términos generales, negativo para la moneda." El banco señala que "las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado con más fuerza en la Eurozona que en EE.UU.", y que "las mayores expectativas de inflación actualmente no están siendo compensadas por un cambio correspondiente en las expectativas relativas sobre las tasas de interés." En conjunto, argumenta Commerzbank, "esto es, en principio, una señal negativa para el Euro."
Al mismo tiempo, el banco observa que la reciente ampliación de los diferenciales de Francia aún no se ha traducido en un estrés más amplio en la Eurozona, y comenta que "esto sugiere que actualmente el mercado considera que las preocupaciones fiscales son principalmente un problema francés." Commerzbank ve "una posible explicación" en "la expectativa de que el BCE intervendría si el contagio se volviera más pronunciado, limitando así el riesgo de una fragmentación más amplia en el mercado de bonos de la Eurozona."
Más allá de las decisiones de los bancos centrales, un calendario económico cargado también podría influir en el EUR/USD esta semana. Las publicaciones de EE.UU. del martes incluyen la actualización del empleo de ADP, los pedidos de bienes duraderos de septiembre, la confianza del consumidor de octubre y las ventas de viviendas nuevas de septiembre. El jueves se publicarán la inflación del Gasto en Consumo Personal (PCE) de septiembre, la estimación preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre y las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo.
En la Eurozona, el jueves se publicarán las cifras de clima empresarial, confianza del consumidor y sentimiento económico de octubre. Las publicaciones del viernes incluyen el PIB preliminar del tercer trimestre y la tasa de desempleo del bloque, junto con el Índice de Precios al Consumo (IPC) preliminar de octubre de Alemania.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
