El Dólar canadiense se mantiene resistente mientras la fortaleza del petróleo contrarresta un USD más firme
- El USD/CAD lucha por encontrar dirección mientras un Dólar estadounidense más firme y unos precios del petróleo elevados tiran del par en direcciones opuestas.
- El Dólar estadounidense rebota desde mínimos de dos meses mientras suben los rendimientos del Tesoro de EE.UU.
- Los riesgos de inflación impulsados por la energía mantienen viva la posibilidad de una subida de tasas de la Fed más adelante este año.
El USD/CAD cotiza prácticamente sin cambios el martes, ya que el aumento de los rendimientos a largo plazo de los bonos del Tesoro de EE.UU. impulsa al Dólar estadounidense (USD), mientras que los precios elevados del petróleo apuntalan al Dólar canadiense (CAD) vinculado a las materias primas. Al momento de escribir, el par cotiza en torno a 1.3874, cerca de niveles vistos por última vez a principios de junio.
El rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años ha subido hacia el 4.75%, mientras que el rendimiento a 30 años ha superado el 5.30%, su nivel más alto desde 2007. Los rendimientos más altos ayudan al Dólar estadounidense a registrar una modesta recuperación desde los mínimos de dos meses tocados el lunes.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 99.67, con una subida del 0.10% en el día. Sin embargo, los movimientos del precio del petróleo probablemente seguirán siendo el principal motor a corto plazo del USD/CAD.
Los analistas de Commerzbank señalan que "el comportamiento del dólar canadiense ha estado, comprensiblemente, estrechamente vinculado al precio del petróleo en los últimos meses." Sostienen que es poco probable que esta dinámica desaparezca rápidamente y que "esta tendencia probablemente continuará a menos que el Estrecho de Ormuz permanezca abierto de forma sostenida."
El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) cotiza en torno a 84.25$ por barril tras ganar un 3.15% el lunes, manteniéndose cerca de su nivel más alto en más de dos semanas.
Los precios más altos del petróleo mantienen en el foco las preocupaciones sobre la inflación. Los datos publicados el lunes mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Canadá se aceleró hasta el 3.0% interanual en julio desde el 2.8% de junio. Aun así, los datos no cambiaron materialmente las expectativas del mercado para el Banco de Canadá (BoC).
Según los economistas de TD Securities, el último informe del IPC de Canadá mostró que "las medidas de inflación subyacente parecieron un poco menos benignas que en meses anteriores." En su opinión, este contexto significa que "el Banco de Canadá puede mantenerse paciente mientras espera más claridad sobre las perspectivas de crecimiento más allá del segundo trimestre," y TD Securities reitera que "seguimos esperando que el Banco se mantenga sin cambios hasta 2026."
En el frente estadounidense, los recientes datos económicos más débiles han llevado a los operadores a recortar las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en la reunión de septiembre. Sin embargo, los riesgos de inflación impulsados por la energía mantienen viva la posibilidad de una subida de tasas más adelante este año.
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
